Управление денежными потоками на предприятии

Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого

Институт промышленного менеджмента, экономики и торговли

Высшая школа управления и бизнеса

КУРСОВАЯ РАБОТА

Управление денежными потоками на предприятии

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Выполнила

студентка гр.237332/0010                                                  Саийпов Д. Ж.

Руководитель

ассистент                                                                                 О.Н. Соболь

«___» __________ 201__ г.

Санкт-Петербург

2019

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ................................................................................................. 3

1 ЗАДАНИЕ НА ВЫПОЛНЕНИЕ РАСЧЕТНОЙ РАБОТЫ....................5

2 ОПИСАНИЕ ЭТАПОВ ВЫПОЛНЕНИЯ РАСЧЕТНОЙ РАБОТЫ…..6

2.1 Исходные данные...................................................................................6

2.2 Составление отчета об источниках фондов и их использовании....10

2.3 Составление отчета о движении денежных потоков................…….12

2.4 Расчет FCF для инвесторов и для собственников……………........ 17

2.5 Расчет ожидаемой доходности акций с применением модели ценообразования финансовых активов (CAPM)……………………….20

2.6 Определение средневзвешенной стоимости капитала (WACC)….26

2.7 Расчет эффекта финансового и операционного рычага ................. 29

2.8 Анализ инвестиционных проектов.................................................... 35

2.9 Построение графика предельной стоимости капитала................... 39

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………...…...................... 47

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ................................. 48

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый менеджмент как область исследований возник в 1913 году в Великобритании. Именно английским лордам первым понадобились специалисты, которые могли бы их проконсультировать по финансовым вопросам. Основное же распространение финансовый менеджмент получил в США, где сегодня услугами своего финансового менеджера пользуется около 80% населения и где эта профессия является наиболее востребованной. Среднестатистический финансовый менеджер в Америке зарабатывает около 120 тыс. долларов, т.е. более 7 миллионов рублей в год (в зависимости от обменного курса).

Финансовый менеджмент как область экономики дает возможность изучать и оценивать деятельность фирмы через движение денежных потоков. Основные денежные потоки, которые рассматриваются в указанной экономической области, связаны с финансированием фирмы, ее участием в различных инвестиционных проектах и решениями о выплатах инвесторам.

В рыночной экономике фирма, как правило, в своей деятельности использует заемные средства. В качестве примеров можно привезти кредиты банков – краткосрочные или долгосрочные, выпуск долговых ценных бумаг. Также фирма при наличии соответствующей организационно-правовой формы (например, ПАО) может привлекать ресурсы через другой канал финансирования – выпуск акций, который используется для формирования собственных средств компании.

В чем заинтересован финансовый менеджер, исследуя вопросы финансирования своей фирмы? Представим, вы являетесь финансовым менеджером крупной компании. В компании используется два типа финансовых ресурсов – это собственные и заемные средства. Привлекая указанные средства в фирму, она обязана платить за их использование. Если это заемные средства (банковский кредит), то компания платит банковские проценты. Если это собственные средства, то компания осуществляет соответствующие выплаты акционерам (например, в виде дивидендов по акциям). Финансовый менеджер заинтересован в оптимизации структуры финансовых ресурсов. Каким образом? Финансовый менеджер, принимая во внимания возможные риски, при выборе структуры капитала должен стремиться к минимизации процента, который платит его фирма за использование совокупных видов ресурсов.