Задачи по "Инвестиции"
Автор: student-pskov • Май 19, 2018 • Задача • 571 Слов (3 Страниц) • 1,481 Просмотры
Задачи для самостоятельного решения
Задача 1. Найдите значения чистой приведенной стоимости и доходности инвестиций из следующего перечня. Альтернативные издержки капитала в каждом случае составляют 20%.
Инвестиции | Начальный денежный поток, С0 | Денежный поток года 1, С1 |
1 | -10 000 | +18 000 |
2 | -5 000 | +9 000 |
3 | -5 000 | +5700 |
4 | -2 000 | +4 000 |
- Какая из этих инвестиций имеет наибольшую стоимость?
- Предположим, каждый инвестиционный проект требует использования одного и того же участка земли. Следовательно, вам доступен только один из них. Какой?
- Какова цель компании: получить высокую доходность или увеличить стоимость компании?
Решение:
Рассчитаем чистую приведенную стоимость и доходность инвестиций:
[pic 1]
[pic 2]5000 руб.
[pic 3]2500 руб.
[pic 4]- 250 руб.
[pic 5]1333,33 руб.
[pic 6]
[pic 7]1,5
[pic 8]1,5
[pic 9]0,95
[pic 10]1,67
Ответ: Наибольшая чистая приведенная стоимость у первого проекта. Если компания хочет наращивать стоимость компании, то нужно выбрать проект 1, т. к. у него самая большая приведенная стоимость. А если нужно получить более высокую норму доходности, то проект 4, поскольку у него наибольшая доходность инвестиций.
Задача 2. Оцените ожидаемую доходность и степень делового риска по акциям А и Б, если по акциям А вы предполагаете 20%-ную вероятность того, что цена акции снизится на 25%, и 80% вероятность того, что цена вырастет на 25%, а по акциям Б 40%-ную вероятность, что цена акции снизится на 15%, и 60%-нуя вероятность, что цена поднимется на 30%. Какие акции предпочтительнее с позиций разумного инвестора? Если коэффициент корреляции между доходностью по этим двум ценным бумагам равен 0,2, то каков показатель ковариации доходов?
Решение:
Находим ожидаемую доходность акций:
[pic 11]
где xi - i-й возможный исход;
pi - вероятность появления i-гo исхода;
п - число возможных исходов.
[pic 12]0,15 = 15%
[pic 13]0,12 = 12%
Рассчитаем дисперсию каждой акции:
[pic 14]
[pic 15]0,2
[pic 16]0,22
Рассчитаем ковариацию доходов:
cov (A,Б) = r А,Б * σА * σБ = 0,2 * 0,2 * 0,22 = 0,0088
Ответ: С позиции разумного инвестора предпочтительнее акции А, т.к. по ним ожидаемая доходность больше. Полученное значение ковариации показывает, что доходность акций абсолютно не зависит друг от друга.
...