Оценка стоимости транспортной компании
Автор: SonyaLarsen • Ноябрь 15, 2018 • Практическая работа • 548 Слов (3 Страниц) • 551 Просмотры
ПРАКТИЧЕСКАЯ РАБОТА № 1.
Оценка стоимости транспортной компании (фирмы)
- Постановка задачи.
- Исходные данные:
Для использования II метода:
Чистая прибыль транспортного предприятия ЧП ,= 550 млн руб.. Отношение цены акции Ца к сумме чистой прибыли, приходящейся на каждую находящуюся в обращении обычную акцию Да : (Ца / Да) = 9,7.
Дивиденды валовые Дв = 365 млн. руб.
Процентный доход по дивидендам ПДД равен 6,8 % .
Для использования III метода:
Чистый годовой доход, приходящийся на обычные акции ЧДг ,90 млн руб.).
Курсовая цена акции, Ца = 2250, руб.
Чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию Да =360 руб.
Для использования IV метода:
Дивиденды, выплачиваемые на привилегированные акции Дп = 18 млн руб.
Темп прироста чистой прибыли транспортной компании тчп равен 0,035.
Дг и К = Да / Ца берутся из исходных данных к III методу.
Норма процентной ставки за пользование кредитом ПРК равна 125 %
Период времени t равен 5 годам.
- Решение задачи.
Показатели Млн.р | Годы | ||
2012/2013 | 2013/2014 | 2014/2015 | |
Оборот | 12000 | 13000 | 37000 |
Стоимость издержек, исключая амортизацию | -7000 | -7500 | -21000 |
Налоговые платежи | -1700 | -1875 | -5200 |
Расходы на капитальные вложения | -900 | -900 | -3600 |
Уровень инфляции, доли | 1,005 | 1,11 | 2,67 |
Ставка процента, доли | 0,085 | 0,085 | 0,085 |
II метод.
- оценка посредством использования показателя отношения цены акции к прибыли:
ЦК = ; ЦК=550*2250/360, ЦК= 3437,5 усл.ед.[pic 1]
где ЦК — стоимость транспортной компании, Ца — курсовая цена акции, Да — чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию.
- оценка посредством показателя валового процентного дохода:
[pic 2]
ЦК=365/6.8%*100%=536,8
где Дв— дивиденды валовые, ПДД — процентный доход по дивидендам.
III метод . Если транспортная компания не является растущей (т. е . темп прироста чистой прибыли равен нулю) , то примерную оценку ее стоимости можно получить, используя формулу:
Цк=90*1/0,16 Цк= 562,5 усл. Ед.[pic 3]
где ЧДг— чистый годовой доход, приходящийся на обычные акции.
К=Да/Ца К=360/2250, К=0,16
IV метод. Более привлекательными являются растущие транспортные компании (т. е. компании с положительным темпом прироста чистой прибыли: тчп > 0). Стоимость таких компаний выше:
, Цкр= (90-18)/(0,16-0,035) ЦКр=576 усл.ед[pic 4]
где Дп — дивиденды, выплачиваемые на привилегированные акции; тчп — темп прироста чистой прибыли транспортной компании
V метод. Если транспортная компания не несет расходов капитала на свое перспективное развитие, тогда цена компании определяется как суммарная величина доходов, полученных за t лет и приведенного на начало года, в котором он начал поступать:
...