Оценка стоимости компании в целях M&Aна примере КФ им. Крупской и ОАО КО «СладКо»

Глава 3 Оценка стоимости компании в целях M&Aна примере КФ им. Крупской и ОАО КО «СладКо»

1. Общая характеристика компаний

Сделка слияния и поглощения, которая послужила основой для практической части выпускной квалификационной работы завершена в феврале 2011 года. Произошло присоединение ОАО «Кондитерское объединение «СладКо»» к известной всем петербуржцам Кондитерской фабрике им. Крупской. Последняя была переименована и теперь осуществляет свою деятельность под название «ОрклаБрэндс Россия». Прежде чем рассматривать детали сделки и приступать к оценке стоимости присоединяемого бизнеса и синергии от сделки следует дать краткую характеристику каждой из компаний, участвующих в слиянии.

ОАО «Кондитерское объединение «СладКо» главным видом деятельности, которого является производство и оптовая продажа широкого ассортимента кондитерских изделий. Предприятие образовывалось в 2001 году как закрытое акционерное общество с иностранным капиталом. В состав вошли фабрики: «Конфи» (Екатеринбург), «Волжанка» (Ульяновск) и «Заря» (Казань). Учредителями нового предприятия выступили голландская компания UnitedConfectioneriesbv и Екатеринбургская кондитерская фабрика ОАО «Фирма КОНФИ». Позже по неизвестным причинам «СладКо» продало свою производственную площадку в Казани.

Целью создания объединения был вывод на кондитерский рынок нового производителя сладостей, способного объединить производственную мощность, экономический и управленческий потенциал фабрик — производителей кондитерских изделий под новым товарным знаком «Слад&Ко».

Предприятие стремилось стать ведущим производителем и поставщиком кондитерских изделий на товарные рынки Российской Федерации путем повышения качества производимой фабриками продукции, диверсификации ассортимента, создания качественно новых видов продуктов и единой дистрибуционной сети для реализации своей продукции. Цели были достигнуты. По данным на 2004 год компания являлась одним из крупнейших производителей кондитерских изделий в России со средней выручкой 4 млрд. руб. и наладила устойчивые хозяйственные связи с дистрибьюторами кондитерской продукции практически на всей территории России, в том числе на новых (для фабрик, послуживших основой для КО «СладКо») рынках.

В феврале 2005 года ОАО «Кондитерское объединение «СладКо» и ОАО «Кондитерская фабрика «Волжанка»  были приобретены норвежским концерном «Оркла» (Orkla ASA).

Кондитерская фабрика имени Н.К. Крупской характеризуется более длительной историей развития. Фабрика была основана в 1938 году. С момента своего создания она специализируется на выпуске высококачественных шоколадных изделий, которые ранее распространялись лишь на территории Петербурга. В 1988 году фабрика перешла на самофинансирование и самоуправление. Затем в 1992 году по решению коллектива фабрика стала акционерным обществом со 100% российским капиталом. В 2006 году Крупскую приобрела норвежская компания «Orkla».

Фабрика представляет собой современный производственный комплекс мощностью более 20 тысяч тонн продукции в год. На предприятии используется как новое высокопроизводительное оборудование, так и традиционное ручное для изготовления элитных шоколадных изделий. Фабрика славится широким ассортиментом и выпускает шоколадные изделия всех сегментов кондитерского рынка: натурального шоколада в плитках  и батончиках, развесных шоколадных конфет, а также конфет в коробках. «Фабрика им. Н.К. Крупской» - лидер кондитерского рынка Северо-Западного региона с выручкой от продаж в 3,5 млрд. руб. К тому же шоколад Фабрики им. Н.К. Крупской, так сложилось исторически, является знаменитым брендом Санкт-Петербурга.

Итак, в 2011 году произошло объединение описанных выше компаний. Данное объединение было выгодно для обеих сторон, так как позволило совместить производственные и сбытовые усилия фабрик. Также помогло «СладКо» выйти на Северо-Западный рынок, где дистрибьюторская сеть данной компании была слабо развита. В свою очередь фабрике им. Крупской это позволило выйти на российский рынок, так как компания была известна лишь на территории Северо-Запада. Еще одним преимуществом данного объединения для Крупской стала возможность использовать прочные дистрибьюторские сети присоединенной компании.