Лекции по "Финансовому менеджменту"
Автор: vodoosh • Ноябрь 16, 2022 • Курс лекций • 12,184 Слов (49 Страниц) • 157 Просмотры
Финансовый менеджмент
Тема 1. Введение в курс. Логика управления финансами
Понятие и концепции финансового менеджмента: понятие управления финансами. Инвестиционные и финансовые решения. Финансовое окружение: финансовые рынки, финансовые институты. Соотношение риска и доходности: понятие риска, рисковых активов и требуемой доходности (реального или финансового), портфельный риск инвестора, портфельная теория, систематический и несистематический риск актива, оценка премии за риск, модель ценообразования долгосрочных активов. Теория и практика инвестирования на финансовых рынках в современных условиях.
Изучение финансового менеджмента – занятие
весьма полезное и увлекательное,
но оно ставит перед учеником немало
непростых задач, а порой и приводит его в недоумение.
Юджин Бригхем, Луис Гапенски
«Финансовый менеджмент»
Эволюция теории финансов, финансового менеджмента и методологии обоснования инвестиционных решений
Задача управления финансами -
- Инвестиционные решения, или решения по планированию долгосрочных вложений;
- Решения по привлечению источников финансирования
- Управление текущими финансами бизнеса
Другими словами, компания должна решать:
- сколько инвестировать и в какие активы;
- как получить необходимые денежные средства;
- как эффективно управлять текущими финансами.
Целью должно быть увеличение стоимости долей акционеров в компании.
| |
Смена веков | |
|
|
1920-е годы | |
|
|
1930-е годы | |
|
|
Ранние 1950-е годы | |
|
|
Поздние 1950-е – 1960-е годы | |
|
|
Эволюция финансового менеджмента
1938 г. Дж. Вильямс 50 ые годы Г. Марковиц У. Шарп Д. Дюран Ф. Модильяни М. Миллер 60-ые годы У. Шарп Дж. Литнер Дж. Моссин С. Росс 70-ые годы Ф. Блек М. Шоулз 80-ые годы Дж. Хиршлифер 2002-ый год Даниил Каннеман Вернон Смит 2013-й год Юджин Фама Ларс Петер Хансен Роберт Шиллер | Модель оценки стоимости финансового активнова фундаменталистского подхода) Основы современной теории портфеля Однофакторная модель управления портфелем Теория структуры капитала и цены источников финансирования Модель оценки доходности активов (CAPM – Capital Asset Pricing Model) Теория арбитражного ценообразования (Arbitrage Pricing Model) Теория ценообразования опционов (Option Pricing Theory) Теория преференций состояний в условиях неопределенности (State-Preference Theory) За исследования в области принятия решений и механизмов и механизмов альтернативных рынков За эмпирический анализ изменения цены актива |
...