Практическая работа по "Инвестициям"
Автор: DariaHELPme • Ноябрь 7, 2021 • Практическая работа • 530 Слов (3 Страниц) • 393 Просмотры
Практические задания
1. На основе комбинаций трех видов акций можно составить различные портфели ценных бумаг.
Известны бета-риски акций: βA= 0,8; βB = 1,1, βC =1,25.
Доходность безрисковых ценных бумаг равна 8%, средняя доходность всех акций, обращающихся на фондовом рынке, равна 20%. Долевой состав портфелей ценных бумаг, составленный из трех данных активов приведен в таблице.
Портфель | Доля акций | ||
A | В | С | |
1 | 0,4 | 0,4 | 0,2 |
2 | 0,7 | 0,1 | 0,2 |
3 | 0,5 | 0,25 | 0,25 |
4 | 0,5 | 0,35 | 0,15 |
Требуется рассчитать бета-коэффициенты портфелей и ожидаемую доходность портфелей. Сделать выводы о возможности выбора оптимального портфеля.
Решение:
β-коэффициент портфеля рассчитывается по формуле:
[pic 1]
где wi – удельный вес i-ой ценной бумаги в портфеле;
βi- бета-коэффициент i-ой ценной бумаги;
n – количество ценных бумаг в портфеле.
Ожидаемая доходность портфелей определяется по формуле.
R = Rf + β*(Rm — Rf),
R – ожидаемая доходность,
Rf – доходность безрисковых активов,
β – бета-коэффициент,
Rm – ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг,
Для каждого портфеля расчет по формуле в таблице:
Портфель | Доля акций | βп | R | ||
A | В | С | |||
1 | 0,4 | 0,4 | 0,2 | 1,01 | 20,12% |
2 | 0,7 | 0,1 | 0,2 | 0,92 | 19,04% |
3 | 0,5 | 0,25 | 0,25 | 0,9875 | 19,85% |
4 | 0,5 | 0,35 | 0,15 | 0,9725 | 19,67% |
β | 0,8 | 1,1 | 1,25 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Для портфеля 1
βп = 0,4*0,8+0,4*1.1+0,2*1,25 = 1,01
R = 8% + 1,01*(20%-8%) = 20,12%
Для портфеля 2
βп =0,7*0,8+0,1*1,1+0,2*1,25 = 0,92
R = 8% + 0,92*(20%-8%) = 19,04 %
Для портфеля 3
βп =0,5*0,8+0,25*1,1+0,25*1,25 = 0,9875
R = 8% + 0,9875*(20%-8%) = 19,85%
Для портфеля 4
βп = 0,5*0,8+0,35*1,1+0,15*1,25 = 0,9725
R = 8% + 0,9725*(20%-8%) = 19,67%
Из представленных вариантов наибольшей ожидаемой доходностью обладает портфель 1.
2. Известен бета-риск акций двух предприятий: βA=0,9; βB=1,1, а также доходности: безрисковая 10% и среднерыночная 30%. Оценить выгодность инвестирования, если устраивающая инвестора доходность равна 35%. Пояснить, что означают данные бета-коэффициенты двух акций.
Решение:
Ожидаемая доходность актива (акции) определяется по формуле.
R = Rf + β*(Rm — Rf),
R – ожидаемая доходность,
Rf – доходность безрисковых активов,
β – бета-коэффициент,
Rm – ожидаемая доходность в среднем на рынке ценных бумаг,
...