Контрольная работа по "Оценке имущества и бизнеса"
Автор: Aren Chibukhchyan • Сентябрь 9, 2020 • Контрольная работа • 1,442 Слов (6 Страниц) • 319 Просмотры
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего
Образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления
Контрольная работа по дисциплине
Оценка имущества и бизнеса
Москва 2020
СОДЕРЖАНИЕ
ЗАДАНИЕ 3
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ 4
Задание 1 4
Задание 2 6
Задание 3 9
СПИСОК ИСТОЧНИКОВ 12
ЗАДАНИЕ
Вариант №12
1. При оценке стоимости акционерного капитала компании в рамках доходного подхода необходимо прогнозировать денежные потоки. Проведите анализ денежных потоков в расчете на собственный капитал компании ПАО «Кемеровский ЦУМ» http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=15025&type=2 за три предшествующих года. Обоснуйте прогноз денежного потока на следующий год (прогнозный год 2020, дата оценки 1 января 2020 г.).
2. Охарактеризуйте оценочные мультипликаторы. Какие мультипликаторы следует использовать при оценке стоимости компаний различных отраслей деятельности (приведите пример 2-3 отрасли (вида) деятельности). Какие мультипликаторы необходимо использовать при оценке стоимости акционерного капитала анализируемой (вопрос 1) компании?
3. Необходимо оценить стоимость офисного здания, которое было построено 25 лет назад на земельном участке. Какие данные необходимы оценщику для оценки рыночной стоимости указанного актива методом остатка. Охарактеризуйте последовательность расчета.
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ
Задание 1
Произведен анализ показателей денежных потоков в расчете на собственный капитал компании ПАО «Кемеровский ЦУМ» за три года в таблице 1.
Таблица 1 – Анализ показателей деятельности ПАО «Кемеровский ЦУМ» (тыс.руб.)
Показатель | 2017 г. | 2018 г. | 2019 г. | Отклонение (+ / -) | Темп прироста, % |
Сальдо денежных потоков от текущих операций | 108 | 5400 | 9684 | 5292 | 4284 |
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций | 35 | 1040 | 20 | 1005 | -1020 |
Сальдо денежных потоков от финансовых операций | 915 | -7709 | -11169 | -8624 | -3460 |
Сальдо денежных потоков за отчетный период (NCF) | 1058 | -510 | -445 | -1568 | 65 |
Свободный денежный поток (FCF) | 1233 | 1101 | 1321 | -132 | 220 |
Собственный капитал | 29149 | 32449 | 38806 | 3300 | 6357 |
Денежные потоки на собственный капитал | 0,036 | -0,016 | -0,011 | -0,052 | 0,004 |
FCFE | 0,042 | 0,034 | 0,034 | -0,008 | 0,000 |
Произведем прогнозирование денежных потоков с использованием метода экстраполяции на рис.1.
[pic 1]
Рисунок 1. Прогнозирование денежных потоков методом экстраполяции
Таким образом, согласно прогнозу сальдо денежных потоков за 2020 год составит -3082 тыс.руб., а за 2021 год – -4343 тыс.руб.
Задание 2
Основные методы сравнительного подхода к оценке бизнеса - метод рынка капитала и метод сделок, применение которых предполагают обязательный этап – расчет оценочных мультипликаторов как соотношений между рыночной ценой предприятия и его финансовой базой.
В качестве числителя мультипликатора в оценке бизнеса, как правило, выступает цена: в методе сделок – цена сделки на рынке слияний-поглощений аналогичных компаний; в методе рынка капитала – цены купли-продажи миноритарных пакетов акций на фондовом рынке. При этом в расчет обычно принимаются цены, максимально приближенные к дате оценки.
...