Слияние автомобилей. Колеса в движении

Car mergers.                                            ЭКОНОМИСТ 15 АПРЕЛЯ-21?

Wheels in motion.

Carmakers will need to get bigger to compete for the future of mobility.

CARS are getting bigger. Motorists worldwide have for years been abandoning four-door saloons in favour of bulkier SUVs. Carmakers have become bigger, too. Four car firms now make around 10m vehicles a year in order to reap economies of scale, particularly in the mass-market bit of the business where profit margins can be painfully thin.

Many executives also believe that size is the only protection against the technological upheaval sweeping the industry. But bulking up fast is easier said than done. Lots of different constituents have to be won over. And most car bosses are still reticent about taking the plunge on mergers because many have been catastrophes. Daimler’s acquisition of Chrysler in 1998, for example, was a notable disaster.

In fact, that deal has had the effect of spurring more talk of consolidation. The Italian-owned firm, which makes just under 5m vehicles a year, is run by Sergio Marchionne, who has been eyeing a merger with GM for years. With the American firm now discarding a loss-making European business, the theory goes, it could replace it with a profitable one— Fiat—and crunch together the two firms’ successful operations in America.

Mary Barra, GM’s boss, has repeatedly rejected Mr Marchionne’s overtures; selling Opel is unlikely to have changed her mind. Some observers unkindly suggest that GM is in any case unable to handle three tasks at once, and that its aim in ridding itself of Opel was to concentrate on improving its operations in America and in China. Moreover, a lot of the synergies from a deal depended on combining Fiat and Opel in Europe.

The rumour mill has since moved to Volkswagen. The German firm has long cast a covetous eye over bits of FCA. At an annual industry shindig in Geneva in March that coincided with the final sale of Opel, Mr Marchionne said he had “no doubt that at the relevant time Volkswagen may show up and have a chat”. He also suggested that PSA Group’s acquisition of the GM unit, which puts the French firm in second place in Europe, adds to the pressure on VW, the market leader, to bulk up further. VW’s campaign to conquer America, where its diesel-emissions scandal has undermined its weak position, would be strengthened with FCA in tow. FCA’s Ram trucks are hugely profitable in America and the Jeep brand is resurgent worldwide. The unrealised potential of Maserati and Alfa Romeo, alluring bywords for Italian style, is also attractive.

Слияние автомобилей. Колеса в движении.

Автопроизводители должны будут стать больше, чтобы конкурировать за будущее мобильности.

Автомобилей становится все больше. Автолюбители по всему миру в течении многих лет отказываются от четырехдверных седанов в пользу громоздких внедорожников. Автопроизводителей стало больше тоже. В настоящее время четыре автомобильных компаний делают около 10м автомобилей в год, чтобы получить эффект масштаба, особенно в сегменте массового рынка, где прибыль может быть болезненно тонкой.

Многие руководители также считают, что размер является единственной защитой от технологических потрясений, охвативших отрасль. Но быстрое увеличение объема легче сказать, чем сделать. Множество разных составляющих должны быть завоеваны. И большинство автомобильных боссов все еще сдержанно относятся к решительным действиям по слияниям, потому что многие из них были катастрофами. Приобретение Daimler Chrysler в 1998 году, например, было значительным бедствием.

Фактически, эта сделка привела к усилению разговоров о консолидации. Итальянская дочерняя фирма, которая делает чуть менее 5млн автомобилей в год, возглавляет Серхио Маркионне, который уже много лет пытается объединиться с GM. Согласно американской теории, американская фирма теперь отказывается от убыточного европейского бизнеса, она может заменить его прибыльным автомобилем Fiat и хрустом успешной деятельности двух фирм в Америке.