История "зеленых" облигаций

А.Р. Ануфриева,

Студентка социально-экономического института,

СГТУ имени Гагарина Ю.А.

А.В. Сорокина,

Студентка социально-экономического института,

СГТУ имени Гагарина Ю.А.

ИСТОРИЯ «ЗЕЛЕНЫХ» ОБЛИГАЦИЙ

Актуальность статьи предопределяется новизной самого предмета исследования, нарастанием числа и объемов эмиссий «зеленых» облигаций в развитых и развивающихся странах ввиду глобальных тенденций экологизации, распространяющихся на все большее число стран, а также государственной поддержкой, оказываемой экологически чистым проектам и используемой при их финансировании посредством ценных бумаг.

Ключевые слова:  принципы ESG,  институциональные инвесторы, , стандарты «зеленых» облигаций, секьюритизация активов,.

Что такое зеленые облигации? Это один из активов ответственного инвестирования (ESG) — подхода, при котором выбор ценных бумаг основывается на экологических, социальных и управленческих (Environmental, Social, Governance) факторах. Вкладывая средства в зеленые облигации, инвестор освобождает себя от забот об окружающей среде, ведь они выпускаются для финансирования экологических проектов.

Механически «зеленые» облигации ничем не отличаются от обычных — это те же долговые ценные бумаги с фиксированным доходом. Инвестор ссужает свои средства на определенный срок эмитентам – организациям, выпустившим облигации. Однако в этом случае привлеченные средства идут на улучшение экологической обстановки и минимизацию вреда, наносимого природе: развитие возобновляемых источников энергии, сохранение биоразнообразия, мелиорацию земель, строительство мусороперерабатывающих комплексов, внедрение электротранспорта. , совершенствование очистных сооружений, адаптация к изменению климата и др.

Что особенного в зеленых облигациях

Для получения официального зеленого статуса выпуск облигаций должен соответствовать особым принципам — Принципам зеленых облигаций (GBP), которые были сформулированы Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA), или соответствовать требованиям инициативы Climate Bonds Initiative. "Зеленость" облигаций должна быть подтверждена внешним экспертом - проверяющей компанией. Если при независимой проверке не возникает вопросов по использованию средств, процессу отбора проектов и отчетности, облигации можно считать «зелеными». Однако даже после выхода ценных бумаг на рынок эмитенты должны регулярно отчитываться о проведении и выполнении природоохранных работ.

Когда появились зеленые облигации?

В 2007 году Европейский инвестиционный банк выпустил свои первые «зеленые» облигации — «Climate Awareness Bonds». Средства предназначались для финансирования проектов в области альтернативных источников энергии и энергоэффективности. Через год Международный банк реконструкции и развития выпустил облигации, которые уже назывались «Зелеными» (Green Bonds). Затем аналогичные ценные бумаги начали выпускать и другие наднациональные институты и банки развития. Переломный момент наступил в 2013 году, когда крупные компании вышли на рынок с зелеными облигациями. С тех пор выпуск таких облигаций неуклонно рос.^[1]

Бум на мировом рынке

По оценке международной организации Climate Bonds Initiative совокупный объем эмиссии «зеленых» облигаций с 2007 по 2020 годы достиг $1,1 трлн, хотя еще в 2012-м эта сумма не превышала $3,1 млрд. Среди регионов на первом месте по выпуску «зеленых» облигаций стоит Европа — $432,5 млрд, на втором — Северная Америка ($237,6 млрд), на третьем — Азиатско-Тихоокеанский регион ($219,3 млрд).

Эмиссия «зеленых» облигаций в региональной разбивке (Фото: Climate Bonds Initiative)

Разбивка по странам выглядит иначе. США — самый крупный игрок на рынке «зеленых» облигаций, выпустивший за последние 13 лет бумаг на сумму $211,7 млрд. За ними идут Китай ($127,3 млрд) и Франция ($115,6 млрд). Пятерку самых активных замыкают Германия и Нидерланды. Большая часть получаемых инвестиций направляется в энергетический сектор, строительство и транспорт. Совокупно эти три сегмента составляют около 80% рынка «зеленых» бондов.