Применение моделей опционов в инвестиционном анализе

     СОДЕРЖАНИЕ

Введение                                                                                                 6

1 Общая характеристика опционов                                                                8

1.1 Понятие цены опциона.                                                                        8

1.  Классификация опционов и организация торговли опционами.                       10

2 Модели опционного ценообразования                                                        20

2.1 Модель Блэка-Шоулза (Black-Sholes)                                                         20

2.2 Биноминальная модель                                                                            28

3 Применение моделей опционов в инвестиционном анализе                         33

3.1 Применение модели Блэка-Шоулза для инвестиционного анализа                 33

3.2 Применение биномиальной модели для инвестиционного анализа                 35

Заключение                                                                                         39

Список использованных источников                                                        40

ВВЕДЕНИЕ

В современном рынке опционный контракт быстро набирает обороты и причиной этому является широкие возможности на срочном рынке.

По сути опцион — это контракт закрепляющий право (но не обязанность) купить или продать определенный финансовый инструмент на конкретную дату (европейский опцион) или в течение определенного срока (американский опцион). Существует два типа опционов это колл и пут. колл – опцион на покупку (предоставляет право купить по заданной цене), пут – опцион на продажу (дает право продать по заданной цене).

Опционный контракт теоретически позволяет получить неограниченную прибыль при ограниченных потерях, весьма важным процессом является установка цены на данный контракт.  Существует несколько моделей позволяющих оценить теоретическую стоимость (премию) опциона.

Самые известные модели:

- модель Black – Sholes

- Биноминальная модель

Модель Блэка–Шоулза — это модель, определяет теоретическую стоимость европейского опциона, подразумевающая что, если базовый актив торгуется на рынке, но цена опциона не понятным образом уже устанавливается самим рынком. Эта модель получила широкое распространение на практике и, помимо этого, может использоваться для оценки всех производных бумаг, включая варранты, конвертируемые ценные бумаги, и для оценки собственного капитала финансово зависимых фирм.

- Биномиальная модель создана американскими экономистами Дж. Коксом, С. Россом и М. Рубинштейном, модель отличается ясностью принципов построения, оставаясь при этом гибкой и хорошо адаптируемой к нестандартным условиям ее применение. Это делает модель одинаково охотно применяемой и теоретиками, и практиками фондового рынка в экономически развитых странах.

Актуальность данной курсовой работы состоит в том, что, в современном рынке рынок опционных контрактов является особенно важной составной частью финансового рынка. Оборот опционного контракта в Европейских странах во многом превышает объем торгов на рынке базового актива. Рынок опционных контрактов получил популярность среди инвесторов благодаря большим возможностям эффективно управлять капиталом при минимальных затратах.

Целью курсовой работы: рассмотреть ценообразование опционов: основные принципы и модели. Для достижение этих целей поставлены следующие задачи:

• дать характеристику опционам;
• рассмотреть модели оценки опционов;
• применит модели оценки опционов для инвестиционном анализе.

Объектом курсовой работы являются: модели ценообразование опционов.

Предметом курсовой работы является: применение моделей опционов.

1 Общая характеристика опционов

1.1 Понятие цены опциона.

По общепринятой опционной терминологий, Опцион — это тип контракта, существует две формы подобного контракта: опцион на покупку и опцион на продажу. Тот, кто приобретает (покупает) опцион, называется покупателем, а инвестор, продающий опцион, называется продавцом