Модели и методы анализа инвестиционных проектов
Автор: alis.richardson • Ноябрь 20, 2021 • Практическая работа • 739 Слов (3 Страниц) • 265 Просмотры
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Кафедра математических методов в экономике
УСРС (Вариант 14)
по дисциплине: Эконометрика и экономико-математические методы и модели
на тему: Модели и методы анализа инвестиционных проектов
Выполнил
студент ФЭМ,
19 ДКР-1 Е. В. Янчик
Проверил
доцент кафедры
математических методов в экономике Е. А. Шинкевич
МИНСК 2021
Задание 1. Для приобретения и монтажа новой технологической линии требуются инвестиции в размере 1,2 млрд ден. ед. Ожидаемые поступления за счет эксплуатации новой линии: первый год — 180 млн ден. ед., три последующих года — по 400 млн ден. ед.
Определить эффективность приобретения линии, если норма прибыли альтернативных проектов — 15 %.
Решение:
1) Для того, чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость (NPV), нужно знать дисконтированные денежные потоки:
ДДП0 = –I0, а ДДПk = .[pic 1]
Тогда показатель NPV равен:
NPV = , начиная с нулевого года;[pic 2]
NPV = ;[pic 3]
NPV = 249,313 млн ден. ед., значит данный проект неэффективен, так как он требует на 249,313 млн ден. ед. начальных инвестиций больше.[pic 4]
2) Рассчитаем показатель рентабельности (PI):
PI = , начиная с первого года;[pic 5]
PI = [pic 6]
PI = 0,792, значит данный проект неэффективен, так как показатель рентабельности меньше 1.
При этом, проект будет эффективен при внутренней ставке дисконта больше 5%, так как при IRR = 5% проект является менее привлекательным для инвесторов.
Задание 2 (по вариантам). Фирма рассматривает целесообразность замены оборудования. Стоимость нового оборудования – [pic 7] млн р. Срок эксплуатации оборудования – k лет. Годовая норма амортизации – a %. Планируемые доходы от замены оборудования – d1, d2, d3, d4, d5, d6, d7, d8 млн р. Планируемые расходы на материалы и обслуживание – p млн р. в первый год с ежегодным ростом их на 5 %. Налог на прибыль – b%. Норма прибыли альтернативных проектов – m % годовых.
Проанализировать инвестиционный проект.
В-т | [pic 8] | n | a | d1 | d2 | d3 | d4 | d5 | d6 | d7 | d8 | p | b | m |
14 | 1655 | 5 | 11,5 | 550 | 500 | 500 | 450 | 450 | 60 | 22 | 12 |
Решение:
Этап 1.
- Построим электронную таблицу:
Годы (K) | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Начальные инвестиции (I0) | 1655 | |||||
Доходы (Д) | 550 | 500 | 500 | 450 | 450 | |
Расходы (Р) | ||||||
Амортизация (А) | ||||||
Налогооблагаемая прибыль (НП) | ||||||
Налог (Н) | ||||||
Чистая прибыль (ЧП) | ||||||
Свободные денежные потоки (СДП) | ||||||
Дисконтированные денежные потоки (ДДП) | ||||||
r | ||||||
NPV | ||||||
IRR | ||||||
PI |
- Доходы по годам, начальные инвестиции и ставку дисконта выписываем из условия и заносим в нужные ячейки таблицы. Все недостающие данные найдем исходя из следующих формул:
Рk = 60 * (1 + 0,05 * (k – 1)), – расходы по годам;[pic 9]
Амортизация постоянна – 11,5% от стоимости нового оборудования для всех лет: Аk = 0,115 * I0 – амортизация;
НПk = Дk – Рk – Аk – налогооблагаемая прибыль;
...