Аналіз Балтійського ринку (M&A) за 2015-2017 роки

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

Державний вищий навчальний заклад

«КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ІМЕНІ ВАДИМА ГЕТЬМАНА»

«Аналіз Балтійського ринку (M&A) за 2015-2017 роки»

Виконала:
студентка 4 курсу, групи ФІН-403з, спеціальності 6508, заочної форми навчання

Київ 2018

Балтійський M&A Monitor, комплексний огляд

Цей звіт показує тенденції злиття і поглинання у трьох балтійських країнах країни - Естонія, Латвія та Литва - включаючи країни та сектори ідеї та прогнози на наступний рік.

Значні прибутки на ринку Балтії з M&A в 2016 році не обмежуються однією чи двома галузями. Серед іншіх- технології, медіа та телекомунікації; споживач; і промислові та хімічні галузі, всі досягнули сильних результатів, тоді як приватні акції висвітлили найбільшу суму угоди з 2011 року.

Слідуючи тенденції кількох останніх років, найбільшу кількість злиттів і поглинань було в Естонії - 110, що складає 43% всіх транзакцій, 34% - в Литві і 23% - в Латвії. За винятком комерційної нерухомості в Естонії не відбулося значних правочинів. Зате, не дивлячись на найнижче число транзакцій, великі угоди повернулися до Латвії.

Іноземні інвестори брали участь в 60 транзакціях з купівлі активів в Прибалтиці. У більшості випадків в даних угодах брали участь фінансові інвестори, переважно венчурні фонди, які інвестували в високотехнологічні молоді компанії, а також фонди прямих інвестицій в нерухомість, які інвестували в дохідну комерційну нерухомість. У порівнянні з попередніми роками в 2017 спостерігалася зростаюча зацікавленість в Балтійських країнах з боку іноземних покупців. Це пов'язано з постійним поліпшенням умов ведення бізнесу в даному регіоні і стабільним економічним розвитком.

У минулому році іноземні компанії брали участь в 37 операціях з продажу активів в Прибалтиці. Серед найактивніших продавців найбільшу питому вагу зайняли інвестори зі Скандинавських країн (дві третини всіх транзакцій), серед яких лідирувала Фінляндія з 12 транзакціями. Дана тенденція спостерігається протягом останніх років, фінські інвестори скорочують свою присутність в країнах Балтії, в зв'язку з закінченням терміну інвестування і бажанням інвестувати в інші, швидко зростаючі ринки. У подібних угодах покупцями як правило є або місцеві стратегічні конкуренти, або все частіше власний менеджмент продаваних компаній (MBO).

Кількість угод Балтійських інвесторів за кордоном залишилося приблизно на тому ж рівні, незважаючи на доступні джерела фінансування і фундаментальну необхідність виходу на закордонні ринки і диверсифікації. У 2016 році завершено всього 13 транскордонних транзакцій (для порівняння 12 в 2015). Серед найбільш значущих варто відзначити покупку литовської інвестиційною компанією NDX шведського виробника корму для тварин Lantmännen Doggy, покупку 40% акціонерного капіталу Thermo-Transit литовської транспортної компанії Girteka і покупку датського виробника морозива Premier Is провідним виробником молочних продуктів в Латвії Food Union.

У порівнянні зі світовим ринком злиттів і поглинань, де в заголовках ЗМІ домінують угоди вартістю понад мільярд євро, на Балтійському ринку левова частка всіх транзакцій доводиться на операції розміром менше EUR 5 млн. У 2016 році в ціновому сегменті понад EUR 50 млн було відмічено всього 16 транзакцій (для порівняння 11 в 2015 р), 11 з них у другому півріччі.

У 70% транзакцій був придбаний повний або контрольний пакет акцій. 17% угод припадає на угоди з фінансування і 13% - на міноритарні пакети акцій.

Найбільшою угодою в 2015 році, серед транзакцій з оприлюдненою вартістю стала покупка компанією Teo литовського оператора мобільного зв'язку Omnitel у їх загального акціонера Teliasonera. Вартість Omnitel в даній угоді оцінюється в EUR 220 млн без урахування боргів і грошових коштів. Дана транзакція є одним з наочних прикладів консолідації в сегменті ТМТ і народженням нового телекомунікаційного лідера в Литві. Серед інших найбільших транзакцій з оприлюдненою вартістю також варто відзначити:

Купівля 43.25% акцій одного з найбільших латвійських холдингів Ventspils Nafta компанією Euromin Holdings, що належить групі Vitol, вартістю EUR 199 млн.

...