Финансовое положение лизинговых компаний и основные тенденции развития лизингового рынка в России

ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ЛИЗИНГОВЫХ КОМПАНИЙ

И ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ

ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА В РОССИИ

Григорян Артак Ашотович

кандидат экономических наук,

доцент кафедры финансового контроля, анализа и аудита

РЭУ имени Г.В. Плеханова, г. Москва

Григорян Григор Ашотович

кандидат экономических наук,

доцент кафедры финансового контроля, анализа и аудита

РЭУ имени Г.В. Плеханова, г. Москва

Аннотация. В статье представлены статистические данные по рынку лизинга, финансовое положение крупнейших лизинговых компаний в России, их возможности по привлечению заемных средств на долговом публичном рынке, подходы к оценке инвестиционной привлекательности лизинговой компании и финансовые показатели, используемые с этой целью.

Ключевые слова: лизинг, лизинговая компания, лизинговый портфель, финансовые ресурсы.

Рынок лизинговых сделок по оценкам рейтинговой компании Эксперт РА по состоянию на начало 2016 года составляет свыше 3 трлн рублей, что выводит его на второе место по значимости в общем финансовом рынке РФ после банковского сектора. Это при том, что по итогам 2015 года на рынке лизинга наблюдались отрицательные тенденции: совокупный рыночный портфель снизился на 4%, а объем нового бизнеса сократился на 27%.

В России банковский и лизинговый секторы оперируют в тесной взаимосвязи, поскольку крупнейшие игроки на рынке лизинговых услуг это компании, которые входят в банковские группы.

На отечественном рынке лизинговых услуг функционируют несколько типов компаний:

1. Аффилированные с крупными банками компании, финансирующиеся в основном за счет банковских кредитов по сниженным процентным ставкам;
2. Окологосударственные структуры;
3. Независимые лизингодатели, имеющие диверсифицированные источники финансирования, в том числе облигации, банковские кредиты и внешние займы. Независимые лизинговые компании специализируются в основном на малом и среднем предпринимательстве и автолизинге.

          4. Кэптивные компании, входящие в состав крупных производителей транспортных средств, а также строительной и промышленной техники. Кэптив или кэптивная компания (от англ. captive — связанный; присоединённый) — это компания, принадлежащая материнской структуре (часто какой-либо финансово-промышленной группе или концерну), и обслуживающая только её риски [1].

Согласно данным финансовой отчетности крупных нефинансовых компаний за 2016 г., на крупнейших 85 лизинговых компаний приходится почти 0,5 трлн руб. обязательств по части финансового лизинга и свыше 1 трлн рублей обязательств по части операционного лизинга. Это составляет почти половину лизингового совокупного портфеля.

Доминирование операционного лизинга над портфелем финансового лизинга объясняется переходом многими организациями с финансового на операционный лизинг в 2015 году с целью оптимизации расходов. Параллельно с этим, примерно половина операционного лизинга приходится на авиационную отрасль. Переходя с финансового лизинга на операционный в краткосрочном периоде лизинговые компании получают определенные выгоды, поскольку авиакомпании, наряду с арендной платой, ежемесячно осуществляют также и платежи за техническое обслуживание, что в случае финансового лизинга осуществляет сама авиакомпания. Это привлекает дополнительные оборотные средства в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе компаниям необходимо оптимизировать систему управления клиентской базой.

У отдельных компаний нефинансового сектора доля обязательств по части финансового лизинга составляет 20-40% от общих обязательств. Также у нефинансовых организаций высокая доля обязательств по операционному лизингу в общей сумме обязательств. Это значение составляет 15-50%, а в отдельных случаях может достичь и даже превышать 100%. Больше половины обязательств по финансовому лизингу сосредоточено в транспортной отрасли (54%),а также в энергетике (19%) и машиностроении (11%).

Большая часть обязательств по операционному лизингу приходится на отрасль транспорта (65%), а также существенная доля обязательств сосредоточена в нефтегазовой отрасли и энергетике.