Спеціалізовані проектні компанії та їх роль в організації проектного фінансування

Актуальність теми. Повернення запозичених коштів у проектному фінансуванні відбувається, перш за все, за рахунок майна даного фінансованого проекту та доходу, отриманого від реалізації такого майна. Зазвичай позичальники (кредитори) проекту не мають доступ або мають обмежений доступ до майна ініціатора проекту з метою задоволення своїх потреб. Тому для створення юридичної структури, з метою задоволення потреб кредиторів проекту, у проектному фінансуванні використовується спеціалізована проектна компанія.

Спеціалізована проектна компанія представляє собою спеціалізовану компанію (юридичну особу) з вузьким предметом діяльності або проектну компанію, що створена для реалізації певного проекту, і створюється шляхом передання активів, зобов’язань та прав для здійснення визначеного проекту заради певної мети. Таким чином, проектна компанія залучає різні види ресурсів для реалізації проекту, реалізовує проект та розраховується з інвесторами та кредиторами проекту в межах отриманих грошових коштів проекту [1].

Спеціалізована проектна компанія створюється для об’єднання інвестиційного капіталу інвесторів або материнської компанії для захисту або розрізнення активів в іншому активі, який найчастіше не представлений на балансі материнської компанії. Таким чином, захищені активи приписані інвесторам або компанії. Загалом, спеціалізовані проектні компанії допомагають створювати об’єднані підприємства, забезпечують безпеку активів, захищають конкретні корпоративні активи або здійснюють інші інвестиційні чи фінансові операції.

Тому можемо сказати, що головною метою створення спеціалізованої проектної компанії є співволодіння та спільне правління активами партнерів-інвесторів, гнучка структура управління, підвищення ефективності використання активів, розподіл ризиків та покращення якості суспільних послуг в межах проекту.

Основні приватні активи, в які спеціалізовані проектні компанії звикли інвестувати, можуть варіюватися від стартового капіталу, боргу приватної компанії, нерухомості, альтернативних активів, вторинних або інших високо ризикових підприємств або інвестицій. Незалежно від мети, спеціалізовані проектні компанії захищають партнерів підприємства від ризику, навіть якщо базовий актив не вдається. В інших випадках спеціалізована проектна компанія може бути розроблена виключно для сек’юритизації боргу, щоб інвестори були впевнені в остаточному відшкодуванні. Загалом, операції спеціалізованої проектної компанії стосуються виключно придбання та фінансування конкретних активів. Враховуючи природу окремої юридичної структури, ця архітектура ізолює ризики пов’язаної діяльності, розробленої стартап-компанією або активом[2].

Як і звичайна компанія, спеціалізована проектна компанія має засновника та спонсора. Спонсорська компанія відокремлює активи або види діяльності від себе та передає спеціалізованій проектній компанії. Дистанційовані активи або види діяльності не підлягають ризикам, які притаманні основній компанії. Важливе значення має дистанція між спонсорською компанією та спеціалізованою проектною компанією. Якщо належна дистанція відсутня то, новостворена компанія не буде виступати спеціалізованій проектній компанії, а тільки дочірнім підприємством спонсорської (основної) [3].

Головними особливостями спеціалізованої проектної компанії є те, що вона не відповідає за зобов’язаннями засновників, має право укладати транзакції від свого імені та має самостійний баланс, вона створюється для реалізації конкретного проекту, контролюється спонсорами проекту та є центральною ланкою управління проектом через пул контрактів з кредиторами, генеральним підрядником, постачальниками, споживачами тощо. Проектна компанія також виступає фінансовим центром проекту, що включає фінансові операції