Прикладные аспекты и проблемы дивидендной политики предприятия
Автор: badmami18 • Октябрь 31, 2018 • Реферат • 2,987 Слов (12 Страниц) • 409 Просмотры
Оглавление
Прикладные аспекты оценки риска и доходности финансовых активов и проблемы управления финансовым инвестиционным портфелем 4
Прикладные аспекты оценки эффективности и риска реальных инвестиций, проблемы сравнения и выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченного бюджета финансовых ресурсов 14
Прикладные аспекты и проблемы дивидендной политики предприятия 17
Прикладные аспекты и проблемы управления оборотными активами 23
Список литературы и источников: 25
1. Основная часть
Мини-ситуация №3
Руководитель финансовой компании предполагает инвестировать имеющиеся денежные средства в акции компании j, h. Вам, как финансовому аналитику, на основе имеющихся статистических данных (табл. 6), используя модифицированную модель оценки доходности финансовых активов, необходимо:
- Рассчитать ожидаемую доходность и требуемую (для компенсации риска) доходность акций.
- Переоценить, учитывая единичный период упреждения, курсовую стоимость акции j, которая составляет 100 руб., а также курсовую стоимость акции h, которая составляет 200 руб.
- Представить результаты п.п. 1, 2 в виде таблице.
- Обосновать рекомендации о купле-продаже акций.
Таблица 6
Фактическая доходность государственных облигаций (Rb,t),
биржевого фондового индекса (Rm,t), акций j (Rj,t), h (Rh,t)
Вариант | t | Rb,t | Rm,t | Rj,t | Rh,t |
1 | 1 | 0,05 | 0,12 | 0,1 | 0,29 |
2 | 0,06 | 0,17 | 0,5 | 0,18 | |
3 | 0,07 | 0,19 | 0,3 | 0,25 | |
4 | 0,08 | 0,21 | 0,4 | 0,31 |
Требуемая (для компенсации риска) доходность по акции вычисляется на основе модели (12):
[pic 1] | (12) |
где Rj – требуемая доходность по акции j; |Řb| – нормализованная ожидаемая доходность по государственной облигации; |Řm| – нормализованная ожидаемая доходность по биржевому фондовому индексу; σb – риск по государственной облигации; σm – риск по биржевому фондовому индексу. |
Для переоценки стоимости акции (учитывая единичный период упреждения) применяется формула (13):
[pic 2] | (13) |
где PVj – текущая (действительная) стоимость акции j. |
С помощью формулы (1) вычисляем ожидаемые доходности по акциям, государственной облигации и биржевому фондовому индексу, после чего результаты заносим в табл. 7:
[pic 3]
[pic 4]
[pic 5]
[pic 6]
С помощью формулы (2) находим риск по акциям, государственной облигации и биржевому фондовому индексу и заносим полученные результаты в табл. 7:
[pic 7]
[pic 8]
[pic 9]
[pic 10]
Теперь с помощью формулы (12) вычисляем требуемую доходность по акциям и заносим результаты в табл. 7:
...