Контрольная работа по "Финансовый менеджмент"

12 вариант

СОДЕРЖАНИЕ

Глава 1. Расчет отдачи на используемый капитал                                         3

Глава 2. Коммерческая маржа и коэффициент трансформации                         5

Глава 3. Эффект финансового рычага                                                        8

Глава 4. Порог рентабельности и "запас финансовой прочности"

предприятия                                                                                        10

Глава 5. Оценка риска, связанного с предприятием                                         13

Глава 6. Чистая рентабельность акционерного капитала                                 14

Глава 7. Внутренние темпы роста предприятия                                         16

Глава 8. Прогноз развития предприятия                                                        17

Заключение                                                                                         18

Список использованной литературы                                                        19

ГЛАВА 1. РАСЧЕТ ОТДАЧИ НА ИСПОЛЬЗУЕМЫЙ КАПИТАЛ

Величина активов рассчитывается как разность валюты баланса и кредиторской задолженности.

[pic 1]

где  Вi - валюта баланса за i-й период ;

Кi - кредиторская задолженность за i-й период.

Ао = 3383726 - 633674 = 2750052 тыс. руб.

Аб = 3353638,5 - 551660,5 = 2801978 тыс. руб.

НРЭИ можно получить, сложив строки "Прибыль (убыток) до налогообложения" (строка 2300) и "Проценты к уплате" (ФИ, финансовые издержки, строка 2330).

[pic 2]

НРЭИо = 27128 + 148146 = 175274 тыс. руб.

НРЭИб = 11701 + 135156 = 146857 тыс. руб.

Чтобы определить экономическую рентабельность активов, необходимо найти отношение НРЭИ к среднегодовой стоимости активов.

[pic 3]

ЭРо = 175274/2750052 = 6,37%

ЭРб = 146857/2801978 = 5,24%

Средняя расчетная ставка процента рассчитывается как отношение финансовых издержек к среднегодовой величине заемных средств.

[pic 4]

где ФИ – проценты за кредит из отчета о финансовых результатах, строка 2330;

ЗС – заемные средства, т.е. долгосрочные и краткосрочные кредиты из баланса предприятия (строка 1400 + строка 1510).

СРСПо = 148146/1960836,5 = 7,56%

СРСПб = 135156/1973579,5 = 6,85%

При ЭР>1,5 СП предприятие может увеличивать свои активы и выручку в соответствии с темпами роста рынка, свободно используя для этого заемные средства в любом необходимом объеме.

При СП<ЭР<1,5*СП кредиты использовать можно, но рискованно, поэтому желательно использовать их как можно меньше.

При ЭР<СП пользоваться кредитами не рекомендуется, а при ЭР<0 предприятие проще закрыть, чем поддерживать.

ΔЭР = ЭРо - ЭРб = 1,13%

Вывод: в отчетном периоде по сравнению с базовым экономическая рентабельность активов увеличилась  на 1,13%, что говорит об улучшении эффективности работы предприятия.

ГЛАВА 2. КОММЕРЧЕСКАЯ МАРЖА И КОЭФФИЦИЕНТ ТРАНСФОРМАЦИИ

Для расчета коммерческой маржи и коэффициента трансформации необходимо знать оборот (сумма всех доходов) предприятия.

Оо = 3259189  + 1729 + 1527970 = 4788888 тыс. руб.

Об = 2468762  + 2584 + 1026231 = 3497577 тыс. руб.

Коммерческая маржа показывает, какой результат эксплуатации дает каждый рубль оборота.

[pic 5]

Кмо = 175274/4788888 = 3,66%

Кмб = 146857/3497577 = 4,2%

Коэффициент трансформации показывает, сколько раз за период оборачивается каждый рубль.

[pic 6]

Кто = 4788888/2750052 = 1,74%

Ктб = 3497577/2801978 = 1,25%

Для проверки правильности расчетов можно воспользоваться формулой .[pic 7]

ЭРо = 3,66*1,74 = 6,37%

ЭРб = 4,2*1,25 = 5,24%

Вывод: Таким образом, за рассматриваемый период произошло увеличение экономической рентабельности за счет уменьшения коммерческой маржи и увеличения коэффициента трансформации.

Изменение экономической рентабельности находится сначала за счет изменения коэффициента трансформации. Для этого необходимо коммерческую маржу за отчетный период умножить на разность коэффициентов трансформации отчетного и базового периода.

...