Практикум по решению задач по «Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)»

Практикум по решению задач по дисциплине

«Основы оценки стоимости предприятия (бизнеса)»

1.Сколько составит текущая стоимость терминальной стоимости при расчете денежных потоков на инвестированный капитал при факторе дисконтирования (коэффициенте дисконтирования) по CAPM - 0,47, WACC - 0,55, при величине терминальной стоимости 500 тыс. руб.?

Укажите решение:

1. 275 тыс. руб.
2. 235 тыс. руб.
3. 129,25 тыс. руб.
4. 909,09 тыс. руб.

Решение

При расчете термальной стоимости денежных потоков на собственный капитал используется фактор дисконтирования по САРМ: 500*0,47=235 тыс. руб.

2.Рассчитайте ставку дисконтирования по методу оценки капитальных активов: безрисковая ставка составляет 9%, коэффициент бета равен 1,2, рыночная премия составляет 7%,  премия за малую капитализацию составляет 3%. Укажите решение:

1. 17,4%.
2. 20,4%.
3. 22,4%.
4. 9%.

Решение

Безрисковая ставка 9% 

Коэффициент бета 1,2 

Рыночная премия 7% 

Премия за малую капитализацию 3% 

Ставка дисконтирования= (9%+3%)+1,2*7%=20,4%

3.Рассчитайте денежный поток для собственного капитала при следующих вводных: выручка рассматриваемого года составляет 1100 руб., выручка предшествующего года составляет 850 руб., себестоимость составляет 800 руб., амортизация составляет 25% от себестоимости. Прочие доходы/расходы отсутствуют. Ставка налога на прибыль составляет 20%, капитальные вложения составляют 300 руб., норма требуемого собственного оборотного капитала составляет 10%. В рассматриваемом году предполагается привлечение долгосрочных займов в сумме 100 руб. Укажите решение:

1. 190 руб.

Б) 215 руб.

1. 230 руб.
2. 300 руб.

Решение

Так чистый денежный поток рассчитывается как сумма всех денежных потоков и оттоков предприятия. И общую формулу можно представить в виде:

[pic 1]где:

NCF – чистый денежный поток;

CI (Cash Inflow) – входящий денежный поток, имеющий положительный знак;

CO (Cash Outflow) – исходящий денежный поток с отрицательным знаком;

n – количество периодов оценки денежных потоков.

Собственный капитал после амортизации за первый год = 300 – (300х0,25) = 225 (амортизация 75 руб.)

Соответственно рассчитываем собственный капитал после амортизации за второ        й год Амортизация – 65р. Собственный капитал = 160р.