Модели секьюритизации риска

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«РОССИЙСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Г. В.

ПЛЕХАНОВА»

Факультет/институт

Кафедра 

РЕФЕРАТ

по дисциплине «_____»

на тему «Модели секьюритизации риска».

Выполнил(а)

обучающий(ая)ся группы __

очной формы обучения

факультета/института

ФИО

Преподаватель:

_____(ученая степень, ученое звание/должность, ФИО)

Москва – 2023

Возникновение различных проблем соответствует с серией вариантов их решений в огромном мире финансов. Главная цель любого бизнеса - максимизация доходов, что влечет за собой минимизацию расходов и поиск немедленных решений всех возникающих трудностей.

Существует методика, позволяющая получить доступ к рефинансированию компании при наличии неликвидных активов. Этот процесс известен под названием секьюритизация.

Секьюритизацией принято считать процесс финансирования активов при помощи выпуска различных ценных бумаг, например акций и облигаций. Термин "секьюритизация" происходит от английского слова securities, которое означает «ценные бумаги».

Права кредитора по ипотечным и автокредитам, договорам лизинга, роялти от использования патентов, платежи от аренды офисных помещений, будущие доходы от экспорта сырья и т. д. — все это может считаться активами при секьюритизации. В ходе этой финансовой процедуры неликвидный актив преобразуется в ликвидный, который может торговаться на рынке. Неликвидным активом являются будущие платежи.

Инициатор секьюритизации (оригинатор) может провести прямой выпуск ценных бумаг или создать специализированную компанию (SPV, сокращение от special purpose vehicle), передав ей право собственности на базовый актив. Выручка от продажи облигаций, выпущенных этой компанией, будет передана ее материнской компании.

Процесс секьюритизации имеет уникальные особенности. При секьюритизации корпорация определяет активы, которые будут служить обеспечением выпускаемых облигаций, и собирает эти активы в отдельный портфель. Как правило, эмитент выпускает младшие, средние и старшие облигации (транши). Ожидается, что убытки по младшим траншам будут самыми крупными и высококонцентрированными. Поскольку эти ценные бумаги несут наибольший риск потери инвестиций, доходность по ним будет самой высокой. Инвесторы часто приобретают эти ценные бумаги в ущерб кредитам старших траншей, поскольку считается, что убытки по портфелю редки.

Владелец активов может заработать больше денег, используя SPV, поскольку инвесторы и рейтинговые агентства могут игнорировать общий риск оригинатора и сосредоточиться исключительно на рисках базового актива, которые обычно ниже и более предсказуемы.

Секьюритизация сегодня применяется и за пределами банковского сектора. Возьмем пример строительной компании, строящей торговый центр. Эта компания может использовать секьюритизацию для получения будущих доходов путем продажи ожидаемых будущих договоров аренды, тем самым генерируя денежные потоки для своей деятельности.

Секьюритизация - это стратегия, часто используемая в антикризисном управлении. В результате даже самые низкокачественные активы финансового учреждения могут быть секьюритизированы различными способами. Такие покупатели активов рассчитывают получить значительную прибыль в будущем. Риск дефолта также включается в цену выпускаемых ценных бумаг. Таким образом, предприятие укрепляет свои позиции и улучшает свое финансовое положение.

Существует 3 этапа проведения секьюритизации финансовым учреждением: