Акции в законодательстве США

Основными нормативно-правовыми актами США, регламентирующими выпуск  и оборот ценных бумаг, выступают «Закон о ценных бумагах 1933 года» и «Закон об обороте ценных бумаг 1934 года», ст. 8 «Единообразного коммерческого кодекса США», который именуется Кодексом и законы штатов, которые приняты в соответствии с Модельным законом о корпорациях. На уровне штатов регламентируется реализуется законами, которые получили общее названии Законы голубого неба.

Главным образом, следует разобраться с понятием - ценные бумаги. Какие бумаги соответствуют данным условиям, а какие нет. В чем различие ценных бумаг от иных экономических инструментов.

Кодексом устанавливается обширный список видов ценных бумаг, выступающих объектами капиталовложений. В различие от отечественного законодательства (ст. 143 Гражданского кодекса РФ),  векселя, чеки, депозитные сертификаты не считаются ценными бумагами согласно ст. 8 Кодекса, и принадлежат к таким образом именуемой группе коммерческих бумаг, подразумевающие под собой денежные субституты. Выпуск и оборот данных инструментов регламентируется ст. 3,4 «Единообразного коммерческого кодекса США». Исключением являются векселя, период погашения коих превышает 270 дней^[1].

Акция либо участие в акционерном капитале, которое выражено в другом виде, какое эмитировано корпорацией, бизнес трастом, акционерной компанией, либо подобным юридическим лицом, считается ценной бумагой.

Имеется 2 класса акций обыкновенные и привилегированные. Права держателей обыкновенных акций выражаются в вероятности принимать участие в руководстве юридическим лицом, голосовать относительно вопросов избрания директоров и иным значимым вопросам, принимать участие в распределении дивидендов, принимать участие в распределении имущества оставшегося при ликвидации юридического лица.

Привилегированные акции могут быть кумулятивными и некумулятивными, принимающими участие и не принимающими участие. Само понятие привилегированных акций, как и в отечественном законодательстве базируется на том, что владельцы данных акций, при некоторых условиях, обладают рядом преимуществ перед владельцами обыкновенных акций. Так, если советом директоров принимается решение относительно выплаты дивидендов, владельцы привилегированных акций обладают правом на приобретение некоторой процентной суммы дивидендов прежде выплаты дивидендов владельцам обыкновенных акций.

В случае когда, привилегированная акция считается кумулятивной, а советом директоров принимается решение относительно невыплаты дивидендов, невыплаченные дивиденды аккумулируются и подлежат выплате в следующем году совместно с текущими дивидендами. Владельцы обыкновенных акций, в данном случае, кроме того приобретают дивиденды лишь после выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Также владельцам принимающих участие привилегированных акций предоставлено право на участие в распределении дивидендов по обыкновенным акциям, проще говоря, владельцы данных акций приобретают двойной доход. Владельцы не принимающих участие привилегированных акций такого права лишены. Уставом юридического лица может быть определено право владельцев привилегированных акций на приобретение  имущества, которое осталось после ликвидации юридического лица и окончания расчетов с кредиторами, прежде всего, перед владельцами обыкновенных акций.

Уставом корпорации может быть установлено право корпорации на выкуп привилегированных акций. Данное право может быть осуществлено на основе усмотрения корпорации, даже в случае возражения владельца привилегированной акции. Причем право на выкуп корпорацией привилегированной акции, так же как и стоимость выкупа, обязаны быть указаны в сертификате акции.

Также уставом корпорации может быть определено, что привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные акции, а привилегированные акции одного типа в привилегированные акции иного типа.