Қарыз және меншік капитал тарту саясаты

Лекция 10

Қазіргі уақытта Ресейде меншіктің әртүрлі нысандарының болуы жағдайында шағын бизнес кәсіпорындарында капиталды қалыптастыру, жұмыс істеу және өндіру мәселелерін зерттеу әсіресе өзекті болып отыр. Кәсіпкерлік қызметті қалыптастыру және оны одан әрі дамыту мүмкіндіктері меншік иесі кәсіпорынға салынған капиталды ақылмен басқарған жағдайда ғана жүзеге асырылуы мүмкін.

Бизнестің тиімділігін арттыру тек кәсіпорындардың өз ресурстары шеңберінде мүмкін емес. Олардың қаржылық мүмкіндіктерін кеңейту үшін өз бизнесіне инвестицияларды ұлғайту, көбірек пайда алу мақсатында қосымша қарыз қаражатын тарту қажет. Осыған байланысты қарыз қаражатын тартуды және тиімді пайдалануды басқару кәсіпорынның экономикалық қызметінің жоғары түпкілікті нәтижелеріне қол жеткізуді қамтамасыз етуге бағытталған қаржылық менеджменттің маңызды функцияларының бірі болып табылады. Бұл тақырып әрдайым өз қаржыландыруына ие бола бермейтін жаңа ұйымдасқан шағын бизнес кәсіпорындары үшін өте өткір.

Мұндай кәсіпорындар пайдаланатын қарыз капиталы жиынтықта олардың қаржылық міндеттемелерінің көлемін сипаттайды. Қарыз капиталының көздері бағалы қағаздар нарығында тартылатын қаражат және несиелік ресурстар болуы мүмкін. Қарызды қаржыландыру көзін таңдау және оны тарту стратегиясы кәсіпорынның қаржылық ағындарын ұйымдастырудың негізгі принциптері мен тетіктерін анықтайды. Қарыз капиталын қалыптастыруды басқарудың тиімділігі мен икемділігі кәсіпорын капиталының оңтайлы қаржылық құрылымын құруға ықпал етеді.

Қазіргі уақытта қарыз капиталын тартудың негізгі тәсілдері банктік несие, эмиссиялық қаржыландыру, лизинг болып табылады. Көп жағдайда банктік несие шағын бизнес кәсіпорындарының қарыз көздері ретінде пайдаланылады, бұл ресейлік банктердің салыстырмалы түрде үлкен қаржылық ресурстарымен түсіндіріледі, сонымен қатар банктік несие алу кезінде кәсіпорын туралы ақпаратты жария етудің қажеті жоқ. Мұнда банктік несиелеу ерекшелігіне байланысты проблемалардың бір бөлігі алынып тасталады, бұл өтінім құжаттарына қойылатын жеңілдетілген талаптарға, несие беруге өтінімдерді қараудың салыстырмалы түрде қысқа мерзімдеріне, қарыз алу шарттары мен қарыздарды қамтамасыз ету нысандарының икемділігіне, қолма-қол ақшаның қолжетімділігін жеңілдетуге және т. б. байланысты.

Көптеген ресейлік компаниялардың басшылары өз кәсіпорындары туралы қаржылық ақпаратты ашқысы келмейді, сонымен қатар қаржы саясатына өзгерістер енгізгісі келмейді. Нәтижесінде ресейлік компаниялардың тек 3% - ы эмиссиялық қаржыландыруды пайдаланады.

Бірқатар заманауи ғалымдардың пікірінше, "капитал" және "қаржы ресурстары" ұғымдары кәсіпорындардың қаржысын басқару тұрғысынан саралауды қажет етеді. Капитал (меншікті қаражат, таза активтер) - бұл ұйымның міндеттемелерден бос мүлкі, оның дамуына жағдай жасайтын стратегиялық резерв, қажет болған жағдайда шығындарды адсорбциялайды және ұйымның бағасына қатысты маңызды баға факторларының бірі болып табылады. Капитал-қаржы ресурстарын жұмылдырудың ең жоғары түрі.

Капиталдың әртүрлі функцияларының келесі жиынтығы бөлінеді:

өндірістік ресурс (өндіріс факторы).

меншік және өкім объектісі.

қаржы ресурстарының бір бөлігі.

табыс көзі.

уақытша артықшылық нысаны.

сатып алу-сату объектісі (нарықтық айналым объектісі).

өтімділік факторының тасымалдаушысы.

Көптеген экономистердің пікірінше, кәсіпорын қызметін қаржыландыру үшін қарыз капиталын пайдалану экономикалық тұрғыдан тиімді, өйткені бұл көз үшін төлем акционерлік капиталға қарағанда орташа есеппен