Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

Задача

Общая сумма активов компании составляет 25000 млн.руб., в том числе кредиторская задолженность – 2000 млн.руб.

Компании для развития требуется дополнительно 5000 млн.руб.

Финансовые менеджеры обсуждают три варианта развития компании.

Различаются они составом привлекаемых финансовых средств:

В варианте 1 (базисный) используются  собственный капитал и банковский кредит

в соотношении 50%/50%.

В варианте 2 привлекаются собственный капитал с учетом изменения прибыли и банковские кредиты.

В варианте 3 также привлекаются собственный капитал с учетом изменения прибыли и используются кредиты и облигационный займ в соотношении 50%/50%.

В производство инвестируется сумма прироста прибыли (по сравнению с 1-м вариантом) и вся сумма заемного капитала.

В рассматриваемых вариантах по сравнению с базисным при осуществлении

дополнительных финансовых вложений возможны следующие изменения (%):

                                                                                                       2 вариант  3 вариант

   - реализованная продукция возрастет на                                    10            15

Выручка в базисном варианте составит 20 000 млн.руб., затраты – 16 000 млн.руб.

Переменные затраты составляют 40% в структуре затрат на производство.

Доходность, %:

- по безрисковым бумагам - 8;

- в среднем по рынку - 15.

β - коэффициент безлевериджевой компании - 0,9.

Ставка по кредиту - 18%. Купонные выплаты – 15%.

Доходность облигационного займа предполагается в размере 12%,  дивидендный выход - 30%.

Ставка налога на прибыль - 20%;

Количество акций по вариантам: 1 вариант  – 5 млн.шт.;  2 вариант - 8 млн.шт.;                    3 вариант – 10 млн.шт.

Задание:

            1. Определить сумму предполагаемых источников финансирования вариантов развития.

2.Цель финансовых менеджеров - разработка целевой структуры капитала. Какой из рассматриваемых вариантов позволит компании иметь целевую структуру капитала?

3.Какой уровень операционной и финансовой зависимости будет иметь компания при рассматриваемых вариантах структуры капитала?

4. Определить величину экономической добавленной стоимости.

5.Сделать выводы по полученным результатам.

Решение:

Ответы по задаче: