Цепочки поставок (Supply Chain Finance)

Supply Chain Finance, или решения для финансирования цепочек поставок, в которых мы рассмотрим основные аспекты, зарубежную практику, а также перспективы развития таких инструментов на рынках СНГ.

В течение последнего десятилетия состояние финансовых рынков развитых стран характеризовалось увеличением стоимости ресурсов и снижением уровня доступности финансирования для бизнеса. В мировой торговле присутствуют тенденции снижения спроса, сроки расчетов покупателями увеличиваются – оборотный капитал все чаще «связан» в товарах в обороте и дебиторской задолженности. При этом такая ситуация характерна не только для развитых рынков – развивающиеся страны испытывают схожие проблемы.

Давление долгового кризиса на поставщиков ведет к увеличению рисков предприятий, скрытых в их цепочках поставок. Такая ситуация вынуждает руководителей искать новые решения для управления оборотным капиталом и снижения связанных деловых рисков в целом по цепочке поставок и клиентской базе своих компаний.

Именно эти тенденции привели к формированию рынка сравнительно новых финансовых решений – рынка Supply Chain Finance.

Терминология

На сегодняшний день в зарубежной литературе сформировалось два подхода к определению понятия Supply Chain Finance. Согласно первому подходу, Supply Chain Finance – это комплекс технологических решений и финансовых услуг, связывающих всех участников цепочки поставок – покупателей, поставщиков и финансирующие организации – для обеспечения прозрачности, снижения стоимости финансирования, повышения доступности ресурсов и сокращения сроков получения финансирования1. При этом под такими решениями чаще всего понимается финансирование, основанное на кредиторской задолженности (т.е., как правило, речь идет о реверсивном факторинге).

Второй подход подразумевает более широкое определение Supply Chain Finance как комплекса решений, охватывающего следующие инструменты:

- решения для финансирования дебиторской задолженности (факторинг, дисконтирование инвойсов и др.). Согласно EBA, на эти продукты приходится 65% рынка SCF;

- решения для финансирования кредиторской задолженности (финансирование поставщиков, финансирование кредиторской задолженности, реверсивный факторинг). Согласно EBA, доля таких инструментов на рынке SCF составляет 25%;

- решения для финансирования оборотных средств (предпоставочный факторинг, финансирование заказов на поставку). Доля – до 10%.

Кроме того, в рамках данного подхода к SCF условно относятся следующие инструменты:

- BPO (Bank Payment Obligation или Банковское платежное обязательство) – концепция, развиваемая SWIFT;

-