Мусорные облигации 1980-х и их реинкарнация в финансовых инструментах и кризисах последующих десятилетий

РЕФЕРАТ

Мусорные облигации 1980-х и их реинкарнация в финансовых инструментах и кризисах последующих десятилетий.

Москва – 2021[pic 1]

Оглавление:

1. Введение.                                                                                3-4стр.
2. Возникновение «мусорных» облигаций                                                     5-6стр.
3. История «Мусорных» облигаций с Майклом Милкен  –  

1970-1987 годов                                                                                        7-9стр.

1. «Мусорные» облигации в период конец 1980 - начало 1990 годов     10стр.
2. Период 1990-2000-х годов                                                                         11стр.
3. Высокодоходные облигации в наши времена                                   12-13стр.
4. Заключение.                                                                                 14стр.
5. Список литературы.                                                                         15стр.

1. Введение

Актуальность данной темы состоит в том, что «мусорные облигации», со всеми минусами и плюсами, пройдя сквозь разные экономические периоды, продолжают свое существование на биржевом рынке и имеют спрос среди инвесторов.

        На фондовом рынке существует масса разновидностей облигаций, но основным признаком является их надежность. Мусорные облигации не являются реальным значением этого слова. Это лишь облигации с низким рейтингом, не имеющие еще подтверждений своей добросовестной деятельности. Рейтинг облигации устанавливается кредитными рейтинговыми агентствами Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings на основании анализа доходности компании в период дефолта. А в России с 2020 года зарегистрировано четыре агентства: Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство (НРА), Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА), Национальные кредитные Рейтинги (НКР). На основании этого рейтинга, компании вынуждены устанавливать высокое купонное вознаграждение, компенсируя «предполагаемые» трудности с выплатами инвесторам.

С одной стороны истории про «мусорные облигации» находятся предприниматели малого и среднего бизнеса. Для их развития и становления на рынке, необходимы вложения. Но под какой процент они могут получить ссуду? На какой срок будет рассчитан их кредит? А иной раз возможности получить одобрение банка вообще не возможно без реального залога.

С другой стороны есть люди с высоким уровнем рискованности и желающие получить высокий процент доходности, в сравнении с вложениями в облигации находящиеся на высшей ступени рейтинга.

И вот тут то и происходит резонанс между этими сторонами. Один готов дать больший процент по купону на облигации, и при благоприятных обстоятельствах разумно использовать вырученные средства для их приумножения. И другой, готов рискнуть, вложить свои средства и заработать в несколько раз больше.

Целью данной работы является исследование развития «мусорных» облигаций  в разные времена и отношение к ним инвесторов.

2. Возникновение «мусорных» облигаций

 Рождение мусорных облигаций произошло еще в 1791-1794 годах, когда США были выпущены суверенные облигации, для погашения долгов, вызванных военными действиями Континентальной армии.  На тот момент у страны были денежные средства, полученные от налогов, лишь на оплату текущих расходов. Средства для выплаты процентов, по выпущенным облигациям, являлись дефицитом в бюджете государства. Был разработан план А. Гамильтона, занимавшего тогда должность первого министра финансов США, в который входило внесение поправок в налоговую систему и продажа земель принадлежащих государству.  Инвесторов, на покупку таких облигаций, было сложно привлечь, но благодаря этим нововведениям, сначала погашался внешний долг страны, а купонные вознаграждения обменивались на облигации в увеличенных пропорциях.