Дивидендная политика в России и на примере ОАО «Сахатранснефтегаз»

Содержание

Введение        3

Глава 1. Теоретические основы формирования дивидендной политики        6

1.1. Сущность дивиденда и дивидендной политики        6

1.2. Теории и виды дивидендной политики        8

1.3. Факторы, влияющие на выбор дивидендной политики        18

Глава 2. Дивидендная политика в России и на примере ОАО «Сахатранснефтегаз»        22

2.1 Особенности регулирования порядка выплаты дивидендов на российских предприятиях        22

2.2. Основные понятия положения о дивидендной политики ОАО «Сахатранснефтегаз        25

2.3. Дивидендная политика 2014-2016 года        28

Заключение        34

Список использованной литературы        36

Введение

Понятие дивиденда определяется Гражданским и Налоговым кодексами РФ, и, в свою очередь, в налогообложении понятие дивиденда шире и рассматривается более глубоко. С юридической точки зрения дивидендом считается полученный акционером от акционерного общества при распределении прибыли доход по принадлежащему акционеру акциям пропорционально долям акционеров в уставном капитале этого общества (т.е. дивиденды выплачивают только акционерные общества). С точки зрения налогообложения дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), но принадлежащим акционеру (участнику) акциям (долям) пропорционально долям акционеров (участников) в уставном (складочном) капитале этой организации (т.е. дивиденд – доход на вложенный участниками капитал при любой форме долевого финансирования).

Поэтому распределение прибыли в акционерном обществе один из сложных процессов, хотя в более общей трактовке термин «дивидендная политика» - механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственникам соответственно с их долей вклада в капитал предприятия.

Под дивидендом понимается денежный доход акционеров, который частично отражает, успешно ли проходит деятельность в компании, в акции которой вложены их денежные средства. Так как при выплате дивидендов уменьшается реинвестируемая прибыль, то размер и порядок выплаты дивидендов определяется решением об объемах и источниках финансирования деятельности организации (в соответствии с 1 Статьей 43 НК РФ) и воздействует на объем внешних привлекаемых источников капитала.

Оптимальное согласование интересов акционеров с потребностью достаточного финансирования развития компании – вот главная задача дивидендной политики. Чем больше части чистой прибыли идет на выплату дивидендов, тем меньше средств остается на самофинансирование, результатом чего обычно является сокращение темпов роста собственного капитала, выручки и снижение платежеспособности компании. Но с другой стороны, если акционеры не получают достаточной прибыли на инвестированный ими капитал и предпочитают отказываться от ценных бумаг, то падает рыночная стоимость данной компании, вследствие чего нынешними собственниками может быть утрачен контроль над акционерным капиталом.

Цель курсовой работы – исследование дивидендной политики в разных условиях, в том числе и на примере организации.

Для достижения данной цели нужно ответить на следующие вопросы:

• стоит ли вообще выплачивать дивиденды?
• если да, то какую долю чистой прибыли направлять на их выплату и влияет ли величина выплачиваемых дивидендов на совокупное богатство акционеров?
• существует ли оптимальная величина дивидендов, которая способствует росту стоимости акций?

Объект исследования – дивидендная политика.

Предмет исследования – анализ дивидендной политики ОАО «Сахатранснефтегаз».

Основой для развития теоретических подходов к моделированию дивидендной политики послужили работы Дж.Литнера, М.Гордона, М.Миллера, Ф. Модильяни и других.

Эмпирическую базу исследования составляют изученные в процессе написания работы наиболее интересные источники: учебники, экономические словари, интернет ресурсы, статьи из журналов а также финансовая отчетность ОАО «Сахатранснефтегаз».