Контрольная работа по "Оценке стоимости предприятия"

Содержание

1 Теоретическая часть        3

1.1        Факторы, влияющие на оценку бизнеса        3

1.2        Оценка ликвидационной стоимости предприятия        6

1.3        Доходный подход к оценке бизнеса        10

2 Практическая часть        16

Список использованной литературы        27

1 Теоретическая часть

1. Факторы, влияющие на оценку бизнеса

При определении стоимости бизнеса оценщик анализирует различные микро- и макроэкономические факторы, влияющие на него. Макроэкономические показатели характеризуют инвестиционный климат в стране, содержат информацию о том, как и как изменение макроэкономической ситуации повлияет на деятельность предприятия. Макроэкономические факторы риска образуют систематический риск, возникающий в результате внешних событий, и не могут быть устранены путем диверсификации внутри национальной экономики. Стоимость предприятия, работающего в условиях высокого риска, ниже стоимости аналогичного предприятия, функционирование которого связано с меньшим риском. Как правило, более высокий доход характеризуется большей степенью риска.

Основные факторы, влияющие на стоимость бизнеса:

• ликвидность доли и /или бизнеса (зависит от спроса);
• полезность бизнеса для собственника: характеристики дохода (величина, время получения дохода) и риски, связанные с его получением;
• нематериальные активы, имидж предприятия на рынке;
• ограничения для рассматриваемого бизнеса;
• размер оцениваемой доли бизнеса;
• степень контроля, получаемая новым собственником;
• перспективы развития оцениваемого бизнеса;
• финансовое положение предприятия (наличие собственных средств, оборачиваемость капитала и др.);
• затраты на создание аналогичных предприятий;
• степень конкурентной борьбы в данной отрасли;
• диверсификация производства (состав и структура выпускаемой продукции, услуг);
• качество выпускаемой предприятием продукции;
• технология и затраты производства;
• степень изношенности оборудования;
• ценовая политика;
• взаимоотношения с потребителями и поставщиками;
• уровень управления;
• кадровый состав предприятия [1; с. 119].

Рассмотрим эти факторы подробнее.

Ликвидность акции и / или бизнеса зависит от спроса. Спрос определяется потребительскими предпочтениями, в зависимости от того, какой доход данный бизнес приносит владельцу, каков уровень контроля, полученный в результате транзакции, какие риски связаны с получением доходов, и каковы социально-политические и экономические условия для бизнеса, чтобы функционировать.

Бизнес имеет ценность, если он может быть полезен для реального или потенциального владельца. Полезность для каждого потребителя индивидуальна. Полезность жилья - комфортное проживание, полезность бизнеса заключается в его способности приносить доход в определенном месте и в течение определенного периода. Чем больше полезность, тем выше значение.

Инвестирование и возврат капитала могут быть разделены значительным периодом времени, поэтому информация о том, как быстро и сколько дохода от предприятия получит владелец с учетом рисков, существенно влияет на стоимость. Если инвестор анализирует поток доходов, то максимальная цена определяется путем изучения других потоков доходов с таким же уровнем риска и качества. Более того, заменяющий объект не обязательно должен быть точной копией, он должен быть похож на оцениваемый объект, и владелец считает его желаемой заменой. Получение дохода владельцем возможно от операционной деятельности и от продажи объекта, поэтому на рынке будет более высокая стоимость тех активов, которые могут быть быстро конвертированы в деньги с минимальным риском потери части стоимости [1; с. 122].