Основные показатели эффективности управления собственным капиталом предприятия

6) Основные показатели эффективности управления собственным капиталом предприятия. Оценка потенциала развития предприятия на основе расчета внутренних темпов роста (ВТР).

Собственный капитал-сумма средств принимаемых предприятием на праве собственности и исп.для формирования активов предприятия.СК включает:уставный,добавочный,резервный,нераспределенная прибыль.

В составе собственного капитала выделяют:1)Инвистированный капитал-вложен собственниками в предприятие и включает номинальную ст-ть простых и привелегированных акций(уставный,добавочный капитал).2)Накопленный капитал-возник.в резервн.распределении чистой прибыли(нераспр.прибыль,резервный капитал).

Показатели эф.управления СК:1)Коэф.фин.устойчивости:а)коэф фин.рычага Кфр=ЗК/СК(меньше или равно 0,67);б)коэф.финансирования Кфин=СК/ЗК(больше или равно 1,5);в)коэф.фин.независимости(собственности,автономии)Кфин.нез.=СК/Сумма Капитал(валюта баланса)(больше или равно 0,6).

2)Показатели рентабельности собственного капитала:Rск=ROE=ЧП/СК(средний)-позволяет определить эф.использование капитала авансированного собственниками.ROE показывает сколько единиц чистой прибыли приносит каждая ден.единица вложенная собственниками в предприятие заемных средств.

Для факторной оценки рентабельности используется 3-факторная модель Дюкона.ROE=ЧП/В*В/А(ср)*А(ср)/СК(ср)

3)Показатели оборачиваемости СК:а)Коэф оборачиваемости-КОск=В/СК(ср)-оборотов в год.б)Продолжительность 1 оборота- ПОск=СК(ср)/В*Д(дней)

4)Кэф.структуры СК-Кстр=Кап.инвистированный/Кап.накопленный.

Прогнозирование внутренних темпов роста СК предпр.-Управление СК направлено на максимизацию рыночной стоимости предприятия.На 2-ом месте среди фин.целей растущего бизнеса находится обеспечение установленных темпов роста СК(ВТР).Устойчивый темп роста СК можно оценить с помощью моделей:а)ВТР=х1*х2*х3*х4*х5*х6=ОА/ТО*ВБ/СК*ТО/ВБ*В/ОА*ЧП/В*Пнакопления/ЧП,где х1-коэф.тек.ликвидности,х2 и х3-показатели структуры капитала,х4-кэф.оборач.капитала,х5-рентабельность продаж,х6-коэф.накопления.б)ВТР=ЧП/СК*П на накопл./ЧП=ROE*Кнакопл.

Если предприятие намерено наращивать экономический потенциал оно может использовать следующие рычаги:1)в части дивидендной политики-уменьшение доли прибыли на дивиденды.2)в области политики управления ОК-повышение оборачиваемости запасов и др ОА,увеличение текущей ликвидности.3)в части фин.политики-наращивание доли заемных средств.4)в области производственной политики-снижение с/с.

7) Заемный капитал предприятия: источники, достоинства и недостатки привлечения. Эффект финансового рычага.

Управление заемным капиталом-это процесс привлечения его из различных внешних источников и в разных формах,а также дальнейшее использование в соответствии с потребностями предприятия.

Политика привлечения  заемных средств зависит от следующих факторов:1)стратегия развития предприятия;2)фин.состояние предприятия;3)целевые потребности в капитале;4)доступность кредитных ресурсов;5)темпы наращивания оборота капитала;6)уровень и динамика рентабельности;7)структура активов;8)налоговая нагрузка;9)кредитная история;10)приемлемая степень риска;11)финансовая гибкость предприятия ит.д.

Эффект финансового рычага-приращение рентабельности собственного капитала получаемое благодаря использованию заемного капитала не смотря на платность последнего.

ЭФР=(1-Т)*(ROA-СРСП)*ЗК/СК;Т-ставка налога на прибыль в долях(0,2);ROA –рентабельность активов(EBIT/Aср.);EBIT-прибыль до вычета% и налога;СРСП-средневзвеш.ставка %по привлеченным кредитам(СРСП=ФИ/ЗК)ФИ-фактические фин.издержки;(1-Т)-налоговый корректор(щит)показывает в какой степени проявл.ЭФР при условии,что  ROA больше СРСП.Чем выше положительное значение дифференциала,тем весомее при прочих раыных условиях будет значение ЭФР.ЗК/СК-коэф.фин.рычага.

8) Оборотный капитал предприятия: сущность, классификация и основные характеристики. Факторы, влияющие на потребность в оборотном капитале.