Мусорные облигации 1980-х и их реинкарнация в финансовых инструментах и кризисах последующих десятилетий
Автор: KorobK • Октябрь 14, 2023 • Реферат • 2,724 Слов (11 Страниц) • 113 Просмотры
РЕФЕРАТ
Мусорные облигации 1980-х и их реинкарнация в финансовых инструментах и кризисах последующих десятилетий.
Москва – 2021[pic 1]
Оглавление:
- Введение. 3-4стр.
- Возникновение «мусорных» облигаций 5-6стр.
- История «Мусорных» облигаций с Майклом Милкен –
1970-1987 годов 7-9стр.
- «Мусорные» облигации в период конец 1980 - начало 1990 годов 10стр.
- Период 1990-2000-х годов 11стр.
- Высокодоходные облигации в наши времена 12-13стр.
- Заключение. 14стр.
- Список литературы. 15стр.
- Введение
Актуальность данной темы состоит в том, что «мусорные облигации», со всеми минусами и плюсами, пройдя сквозь разные экономические периоды, продолжают свое существование на биржевом рынке и имеют спрос среди инвесторов.
На фондовом рынке существует масса разновидностей облигаций, но основным признаком является их надежность. Мусорные облигации не являются реальным значением этого слова. Это лишь облигации с низким рейтингом, не имеющие еще подтверждений своей добросовестной деятельности. Рейтинг облигации устанавливается кредитными рейтинговыми агентствами Standard & Poor's, Moody's и Fitch Ratings на основании анализа доходности компании в период дефолта. А в России с 2020 года зарегистрировано четыре агентства: Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство (НРА), Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА), Национальные кредитные Рейтинги (НКР). На основании этого рейтинга, компании вынуждены устанавливать высокое купонное вознаграждение, компенсируя «предполагаемые» трудности с выплатами инвесторам.
С одной стороны истории про «мусорные облигации» находятся предприниматели малого и среднего бизнеса. Для их развития и становления на рынке, необходимы вложения. Но под какой процент они могут получить ссуду? На какой срок будет рассчитан их кредит? А иной раз возможности получить одобрение банка вообще не возможно без реального залога.
С другой стороны есть люди с высоким уровнем рискованности и желающие получить высокий процент доходности, в сравнении с вложениями в облигации находящиеся на высшей ступени рейтинга.
И вот тут то и происходит резонанс между этими сторонами. Один готов дать больший процент по купону на облигации, и при благоприятных обстоятельствах разумно использовать вырученные средства для их приумножения. И другой, готов рискнуть, вложить свои средства и заработать в несколько раз больше.
Целью данной работы является исследование развития «мусорных» облигаций в разные времена и отношение к ним инвесторов.
2. Возникновение «мусорных» облигаций
Рождение мусорных облигаций произошло еще в 1791-1794 годах, когда США были выпущены суверенные облигации, для погашения долгов, вызванных военными действиями Континентальной армии. На тот момент у страны были денежные средства, полученные от налогов, лишь на оплату текущих расходов. Средства для выплаты процентов, по выпущенным облигациям, являлись дефицитом в бюджете государства. Был разработан план А. Гамильтона, занимавшего тогда должность первого министра финансов США, в который входило внесение поправок в налоговую систему и продажа земель принадлежащих государству. Инвесторов, на покупку таких облигаций, было сложно привлечь, но благодаря этим нововведениям, сначала погашался внешний долг страны, а купонные вознаграждения обменивались на облигации в увеличенных пропорциях.
...