Корпоративные финансы М.Видео

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

Выбранная организация:

«ПАО М.ВИДЕО»

Студентка группы ЗБ-ЭФ4-3

Карышева А.В.

Преподаватель:

Грехов М.А.

«М.Видео»

Определим стоимость компании 3-мя подходами: доходным, затратным и сравнительным. Данные взяты со СПАРК за 2015, 2016, 2017 года, за 2018 год данных этой компании не были предоставлены в системе.

1 Подход (Денежный) 

1) Необходимо определить чистый денежный поток. 

Ден.поток( 𝐶𝐹) =Чист.прибыль+амортизация +/- оборотный капитал +/- инвестиции в основные средства

СF- денежный поток средств в рамках компании, проекта, продукта.

Сначала высчитываем денежный поток компании за последние 3 года.

CF2015=4547+3231+69548+8880+72=86278 млн.руб

CF2016=5546+3660-81342+8127+75=-63934

CF2017=2492+1770+62189+7885-4=74272 млн. руб

2) Находим ставку дисконтирования ( R / WACC) по данным за 2015г. 

𝑾𝑨𝑪𝑪(𝑹)=𝑾𝟏𝑪𝟏+ 𝑾𝟐𝑪𝟐(𝑰−𝑻)

С1=7,6     С2=0,1      

8880+72=8952

W1=(8880 x 100)/8952= 99,19

W2=100-99,19=0,81

WACC= (99,19 x 7,6 + 0,81 x 0,1) x 0,80= 603,14

r- показатель =WACC

R=603,4

3) Расчет стоимости бизнеса.

  =  +  +  = 142,6[pic 1][pic 2][pic 3][pic 4][pic 5]

Находим g (темп роста)

Для начала находим g1  и g2

g 1 =  =  = - 1,16[pic 6][pic 7]

g 2 = =  = -0,74 [pic 8][pic 9]

g общий = =  = 1,56[pic 10][pic 11]

142,6 +  =669 млн. руб  Стоимость компании по доходному подходу [pic 12]

2 Подход «Затратный»      за 2017 год      

PV= оборотные активы + внеоб. Активы – долгосрочн. Обяз-ва + 6,5 % от долгосрочных обяз-в