Задачи по "Корпоративным финансам"

 Экзаменационный билет № 1

Определить величину краткосрочной кредиторской задолженности и внеоборотных активов по следующим данным:

• Выручка от реализации = 2 млн. руб.
• Соотношение выручки и величины собственных оборотных средств = 2:1
• Соотношение внеоборотных и оборотных активов = 4:1
• Коэффициент текущей ликвидности = 3.

Решение

СОС=ОА-КО

Выручка/(ОА-КО)=2/1     =>    ОА-КО=1 млн

ВА/ОА=ВА/(1млн+КО)=4/1

Коэффициент тек. ликвидности = оборотные активы/ текущие обязательства = 3

Ктл = (1млн+КО)/КО = 3    =>      1 млн+КО=3КО     =>       2КО=1млн      =>      КО=0,5 млн

ОА=1+0,5=1,5 млн

ВА=1,5*4=6 млн

Экзаменационный билет № 2

1.  Известны следующие данные о компаниях, участвующих в слиянии:

2.Премия к рыночной цене фирмы В предполагается в размере 30 процентов. Приобретение компании осуществляется за наличные.

3. Фирма А стремится поглотить фирму В, так как она рассчитывает в результате проекта интеграции снизить себестоимость единицы продукции с 100 до 90 долл., объем производства продукции после слияния составит 1 000 единиц. Фирма считает, что инвестиционный период составит 5 лет, целевая норма доходности равна 15 процентов.

4.   Определить чистую приведенную стоимость слияния фирм.

Решение

Определим экономическую выгоду от слияния фирм:

(100-90)*1000= 10 000 долл.

10 000/1,15^1+10 000/1,15^2+10 000/1,15^3+10 000/1,15^4+10 000/1,15^5 = 33 521,55 долл.

Определим издержки от слияния:

 2000*20*30% = 12 000 долл.

Чистая приведенная стоимость = 33 521,55–12 000 = 21 521, 55

Экзаменационный билет № 3

Известны следующие данные о компаниях, участвующих в слиянии:

Премия к рыночной цене составляет 40 процентов. Выкуп осуществляется через обмен акций.

Определите: 1) коэффициент обмена; 2) прибыль на акцию новой фирмы.

Решение

1. Определим коэффициент обмена.

Общее число акций = 200 + 470 = 670

Коэффициент обмена для компании А = 670 / 200 = 3,35

Коэффициент обмена для компании В = 670 / 470 = 1,43

2. Определим прибыль на акцию новой фирмы.

Общая прибыль компании А = 200 * 4 = 800

Общая прибыль компании В = 470 * 7 = 3290

Общая прибыль после слияния = 800 + 3290 = 4090

Тогда прибыль на акцию новой фирмы = 4090 / 670 = 6,1

Экзаменационный билет № 4

Составить баланс компании по имеющимся значениям финансовых коэффициентов:

·          коэффициент автономии 0,5

·          коэффициент фондоотдачи всех внеоборотных активов 3,5

·          коэффициент оборачиваемости собственного капитала 2,8

·          доля прибыли в выручке 20%

·          коэффициент рентабельности собственного капитала и долгосрочных обязательств 0,35

·          при условии, что выручка от реализации 5 600 тыс. руб.

коэффициент автономии = СК / Активы = 0,5

коэффициент фондоотдачи всех ВА = выручка/ внеоборотные активы = 3,5

коэффициент оборачиваемости собственного капитала = выручка/ СК = 2,8

Прибыль = 0,2*Выручка

коэффициент рентабельности собственного капитала и долгосрочных обязательств = прибыль/ (CК + Долг. Об-ва) = 0,35

Выручка = 5 600

Прибыль = 0,2*Выручка =  0,2*5 600 = 1 120

СК = Выручка / коэфф. Оборачиваемости СК =  5600/2,8 = 2 000

ВА = Выручка/ коэффициент фондоотдачи всех ВА = 5600/3,5 = 1 600

A = СК/ коэффициент автономии = 2 000/0,5 = 4 000

Долг. Об-ва = прибыль / коэфф. Рентабельности – СК = 1 120/0,35 – 2 000 = 1 200