Особенности развития рынка слияния и поглощения в России

ОСОБЕННОСТИ РАЗВИТИЯ РЫНКА СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИИ

Аннотация: В статье рассматриваются особенности развития рынка слияний и поглощений в России. В рамках исследования было выявлено, что отечественный рынок слияний и поглощений отличается от западного тем, что его формирование началось значительно позднее, а также государство принимает в нем активное участие.

Ключевые слова: слияния и поглощения; Россия; бизнес; экономика; компании.

Annotation: The article discusses the features of the market of mergers and acquisitions in Russia. The study revealed that the domestic market of mergers and acquisitions differs from the Western market in that its formation began much later, and the state takes an active part in it.

Key words: mergers and acquisitions; Russia; business; economy; companies.

На сегодняшний день компании при развитии собственного бизнеса ищут дополнительные возможности для расширения географии и сфер своей деятельности. Одним из наиболее распространенных механизмов для реализации проектов по расширению бизнеса являются сделки по слиянию и поглощению, которые также называются Merger and Acquisition, M&A. Данного рода сделки направлены на объединение компаний с целью создания более конкурентоспособных объединений, которые с большей силой могут противостоять негативным тенденциям современной экономики.

Феномен слияний и поглощений представляет собой совокупность видов реорганизаций фирм с изменением юридического статуса одного или нескольких субъектов слияния или поглощения.

Важно отметить, что в отечественном законодательстве определение сделок по слиянию и поглощениям не совпадет с общепринятым определением из европейского законодательства. В РФ под слиянием и поглощением понимается появление нового общества через передачу ему всей совокупности прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних [1]. Например, в США феномен слияния и поглощения рассматривается как слияние активов двух или нескольких организаций с сохранением одной из них. Более того, в американском законодательстве слияние и поглощение рассматривается также как консолидация активов компаний.

В целом, все сделки по преобразованиям можно подразделить на следующие категории, а именно:

• исключая привлечение существующих организаций (разделение, выделение или преобразование);
• при участии ранее основанных организаций (реорганизация на основе слияния или поглощения) [3].

Сделки по слиянию и поглощению в зависимости от интеграционного направления можно подразделить на:

• горизонтальные (объединение компаний из одной отрасли, которые производят одни и те же продукты или услуги);
• вертикальные (объединение компаний из разных секторов, которые непосредственно связаны технологическими элементами производства продуктов или услуг);
• конгломеративные (объединение компаний из различных отраслей экономики при отсутствии у них общих производственных основ) [2].

Характеристикой отечественного рынка сделок слияния и поглощения является то, что на нем существует тенденция активности малого бизнеса, чей оборот составляет до 10 млн. долл. В данный рынок вовлечены компании, которые работают в сфере услуг, сельском хозяйстве, связи и торговле. Данное обстоятельство объясняется тем, что отечественная экономика характеризуется незанятыми рыночными нишами в данных сферах экономики [5].

Рассматривая отраслевую специфику отечественно рынка слияний и поглощений, можно говорить о том, что в настоящее время отмечается снижение активности в транспортном секторе, а также в строительстве и телекоммуникационном секторе. Но при этом отмечается рост количества сделок в пищевом секторе.

Говоря непосредственно об отраслевой специфике сделок в M&A, то можно отметить, что в топливно-энергетическом комплексе наблюдается спад, как по числу сделок, так и в их стоимостном выражении. Это обуславливается как падением интереса угледобывающих компаний, а также падением стоимости сырья [4].