Информационная асимметрия

Информационная асимметрия

В современном мире рынки товаров и услуг сформировались в глобальную межнациональную сферу экономической и политической деятельности. Рынок продовольственных товаров оценивается в миллиардах долларов. Игроки рынка стремятся руководить директивно этой огромной сферой.  Для этого необходимо создание новых рынков, регулирование которых требуется реализация специальной методологической базы и определенных технологий управления.

В экономике подробно изучено явление асимметрии информации.

Информационная асимметрия — это ситуация, когда одна группа имеет информацию, необходимую для ведения бизнеса, а другая - нет^[1]. С этой точки зрения совершенная конкуренция — это когда цены определяются спросом и предложением и, следовательно, точно отражают альтернативные издержки и точно сообщают информацию о них продавцам, владельцам ресурсов и покупателям, информацию, которая обеспечивает абсолютно эффективную координацию экономической деятельности.

Детальное исследование негативного влияния информационной асимметрии на экономическое развитие было проведено лауреатами Нобелевской премии 2001 года по экономике в работах Дж. Акерлофа, М. Спенса и Дж. Стиглица.

Информационная асимметрия не только разрушает единство экономического пространства страны, но и препятствует реализации конституционного принципа поощрения конкуренции, поскольку создает неадекватную конкурентную ситуацию на рынке.

Конституционного Суда Российской Федерации от 3 февраля 2000 г., № 38-О В его постановлении говорится, что прозрачность информации является основополагающим принципом современной фондовой биржи, соблюдение которого является важнейшей гарантией защиты прав инвесторов, вкладывающих средства в ценные бумаги, и, прежде всего, самих владельцев ценных бумаг^[2].

Информационная асимметрия отрицательно сказывается не только на рынке капитала, но также на рынках труда и товаров, поэтому принцип открытости информации (прозрачность - не очень удобный термин для юридических технологий, поскольку его количественная реализация и качественная оценка) имеет фундаментальное значение только для фондового рынка. , но для функционирования всей экономической системы в целом.

Большинство зарубежных и российских экономистов выступают за повышение информационной прозрачности экономики. Для отношений на фондовом рынке открытость информации — это не только реальный способ увеличения капитализации, но и серьезная защита от несправедливого перераспределения богатства при слияниях и поглощениях.

Текущее состояние информационной открытости и информационного обеспечения фондовой биржи в российских компаниях оценивается негативно, уровень информационной асимметрии высокий. Более того, существует асимметрия не только между участниками рынка, но и между государством с одной стороны и рынком с другой.

Таким образом, проблема деятельности, основанной на использовании внутренних (отсюда и слово «инсайдер» в русском языке), носит более общий характер. А закон не может решить все вопросы.

Действующая концепция регулирования определена в Государственной Думе И.Д. проект закона об инсайдерской информации, внесенный его представителями. Грачев, М. Емельянов, В.А. Тарачёв^[3].

Объем отношений, который должен регулироваться этим законопроектом, определяется авторами достаточно узко - сделки с ценными бумагами, распространение которых осуществляется с участием организаторов торгов.

Ни для кого не секрет, какова пропорция организованного и неорганизованного внебиржевого рынка в России. А из-за гораздо большей информационной близости (непрозрачности), чем организованная, большинство транзакций основано на внутренней информации, недоступной для большинства.

К сожалению, в современной экономике существует тенденция разделять организованные и неорганизованные рынки. Например, Ю.А. В своей очень интересной работе Данилов указывает, что необходимо проводить различие между «собственной биржей» и «рынком корпоративного контроля».