Лекции по "Экономике"

Тема 1. Становлення та сучасний стан біржового фондового ринку

1.  Історія становлення біржового фондового ринку.

2.  Стан світового біржового фондового ринку.

3. Біржовий фондовий ринок в Україні.

4. Поняття фондового ринку та його класифікація.

1. Перші  відомі  операції  із  цінними  паперами  в  їх  теперішньому  вигляді з'явилися  в  м. Антверпені.  Їх  метою  було  обслуговування  ринку  споживчих товарів. Першою ж фондовою біржею була біржа в Амстердамі, яка виникла на межі 16-17 ст. На початкових етапах становлення фондового ринку першість у цій сфері належала Нідерландам, Англії, Франції та Німеччині.

Спершу  біржі  виникали  переважно  у  портових  містах,  куди  приходили кораблі, що належали акціонерним компаніям. Акціонерами вважилися особи, що вклали частку коштів у спорядження корабля і відповідно могли розраховувати на частку  прибутку  після  закінчення  торгової  експедиції.  До  повернення  корабля ніхто не знав чи прибутковою буде експедиція, а тому при бажанні міг продати своє  право  на  частку  майбутнього  прибутку.  Окрім  цінних  паперів,  що підтверджували  право  на  володіння  часткою  майна  корабля,  широко використовувалися векселі та, дещо пізніше, державні казначейські облігації.

Розвиток  капіталізму  породжував  нагромадження  значних  капіталів,  що вело до зростання ролі фондових бірж. Особливо цей ріст характерний для 19 ст.

Фондовий  ринок  дозволяв  досить  швидко  перекидати  вільні  кошти  у  найбільш перспективні галузі.  

Разом із періодами розвитку фондовий ринок зазнавав і криз. Найбільшими були  кризи  1869-1895  рр.,  коли  ринок  був  перенасичений  цінними  паперами,  а чітких механізмів контролю за їх забезпеченням ще не було. Основною кризою 20 ст.  була  світова  економічна  криза  1929-1933  рр.  коли  масовий  продаж  цінних паперів  на  Нью-Йоркській  фондовій  біржі  спричинив  паніку  серед  інвесторів  і призвів до банкрутства біржі та емітентів, чиї цінні папери там продавалися.

2. На  сьогоднішній  день  у  світі  нараховується  близько  200  фондових  бірж. Найбільшими є Нью-Йоркська, Лондонська, Токійська, Франкфуртська. Залежно  від  традицій  кожної  країни  сформувалися  моноцентрична  та поліцентрична  біржові  системи.  Перша  означає  домінуюче  становище  однієї біржі, що знаходиться у фінансовому центрі країни. Інші біржі є другорядними, або взагалі відсутні. Прикладом такої системи є Великобританія, де основну роль відіграє  Міжнародна  Лондонська  фондова  біржа.  Це  ж  стосується  і  Франції, Японії,  Швеції.  Поліцентрична  система  передбачає  рівноцінну  роботу  кількох бірж,  що  характерно  для  Канади,  Австралії.  Є  і  країни,  які  займають  проміжне становище між вказаними системами, наприклад, США, Німеччина.

Незважаючи на тривалий еволюційний шлях фондовий ринок ще й сьогодні не захищений від настання криз. Так, криза 1987 р. хоч була і значно меншою ніж кризи  19  та  початку  20  ст.,  але  мала  досить  відчутні  наслідки  для  світової економіки.  Завдяки  механізмам  запобігання  кризовим  явищем,  її  наслідки  були значно меншими ніж могли бути, але цінні папери Великобританії подешевшали на 13 млрд. фунтів, Франції – 200 млрд. франків, США – 700 млрд. доларів.  

З  метою  запобігання  різноманітним  негативним  явищам  на  розвинених фондових  ринках  існує  механізм  фінансового  консультування.  Найвідомішими консультантами на сьогоднішній день є компанії Bioomberg, Reutuen, Thompson, Zchak.  

3. Становлення фондового ринку України відбувався в декілька етапів:

1)  1991-1992  рр.  Офіційне  проголошення  створення  фондового  ринку. Поява перших торговців цінними паперами.

2)  1993-1994  рр.  Початок  “тихої”  приватизації,  виникнення  та  активна діяльність трастів.

3)  1995-1996  рр.  Масова  приватизація.  Виникнення  сертифікатних аукціонів, створення інвестиційних компаній та фондів.

4)  1996-1997  рр.  Створення  Державної  комісії  з  цінних  паперів  та фондового ринку. Поява депозитаріїв та Позабіржової фондової торгової системи.