Контрольная работа по "Экономике"
Автор: Elena1998i • Ноябрь 6, 2018 • Контрольная работа • 1,696 Слов (7 Страниц) • 350 Просмотры
Максимовы.
Задача 1. Инвестор имеет плановый период T = 4 года и стоит перед выбором между проектом Х и Z, которые предполагают производство одинакового продукта с одинаковым качеством. Различия состоят в скорости производства, в издержках приобретения сырья и оборудования и эксплуатации. Ожидаемый срок эксплуатации обоих проектов не одинаков. На основе исследований рынка инвестор рассчитывает на максимальный сбыт в объеме 40 000 штук в год и отпускную цену для продукта в размере 14 рублей. Инвестор применяет линейную амортизацию и рассчитывает проценты за использование банковского кредита по ставке, равной 25%. Остаточная стоимость по окончании реализации проектов X и Z составит соответственно 20 000 и 18 000 рублей. Дополнительные данные приведены в таблице.
А) Проанализируйте с помощью расчета ежегодной прибыли и доходности, какая из двух инвестиций более выгодна. На Ваш взгляд, насколько целесообразно сравнение данных проектов?
Б) Определите реальную будущую стоимость объема инвестиций, равного 450 тыс. руб. через два года, если номинальная ставка доходности с учетом инфляции составила 25%, а ожидаемый темп инфляции составит 15% в год.
Исходные данные по двум конкурирующим проектам Х и Z
Показатель | X | Z |
Величина инвестиции | 450 000 | 550 000 |
Ожидаемый срок действия проекта | 5 лет | 6 лет |
Годовой объем продукции | 35 000 штук | 45 000 штук |
Переменные издержки | 8 руб. на шт. | 6.5 руб. на шт. |
Постоянные издержки (без амортизации и процентов) за год | 48 000 руб. | 96 000 руб. |
Решение:
А)
Таблица 1 - Расчет и сравнение ежегодной прибыли для двух инвестиций А и В
А | В | |
Выручка - Переменные издержки - Амортизация - Проценты к уплате - Прочие постоянные издержки | 490 000 – 280 000 – 90 000 – 18000 – 48 000 = 54 000 | 630 000 – 292 500 – 91666,7 – 15277,8 - 96 000 = 134555,5 |
Прибыль | 54000 | 134555,5 |
Так как средняя годовая прибыль по проекту В выше, чем по проекту А, мы должны были бы принять решение в пользу проекта В. Расчет кажется простым и не замысловатым. Но он основывается на двух довольно сомнительных неявных допущениях.
У инвестора, который владеет 550 тыс. руб. для осуществления проекта В и тем не менее принимает решение в пользу проекта А, остается 100 тыс. руб.
Наверное, инвестор попытается употребить этот остаток так, чтобы получить дополнительную прибыль. Но расчет ежегодной прибыли совсем не учитывает этот аспект и, таким образом, неявно предполагает, что инвестор просто не воспользуется этой суммой.
Б) FV = 450 000 руб. * ((1+0,25)/(1+0,15))^2 = 531663,516 руб.
При заданных условиях реальная будущая стоимость денег составит 531663,516 руб.
Задача 2. Предприятию предлагается профинансировать два альтернативных инвестиционных проекта К и М, связанных с внедрением системы транспортировки сырья и продукции. Проект К требует единовременной инвестиции в размере 3,6 тыс. д.е., а чистые денежные поступления в течение трех лет соответственно составляют 1,8 тыс., 2,2 тыс., 2,6 тыс. д.е.. Проект М требует также единовременной инвестиции в размере 4,5 тыс. д.е. и предполагает ежегодные денежные поступления в размере 2,8 тыс. д.е. в течение трех лет.
Требуется оценить целесообразность выбора одного из них, если финансирование выбранного проекта может быть осуществлено на 40% за счет собственного капитала учредителей, которые установили минимальную реальную норму прибыли в размере 15% годовых, а на 60% за счет заемного капитала, цена которого 20%. Налог на прибыль составляет 24%. Ожидаемый темп инфляции 8%.
Анализ провести по плану мини ситуации из учебника «Финансовый менеджмент» (Бригхем, Гапенски), Т.2, стр. 236-238.
Письменно ответить на все вопросы.
...