Кому винні всі країни?

Кому винні всі країни?

З останніх досліджень МВФ випливає, що, якщо просумувати всі кошти, які винні уряди всіх країн світу, то світовий державний борг складе 63 трильйони доларів США.  Зазвичай країни позичають для того, щоб покрити дефіцит бюджету чи профінансувати певні державні проекти. Але проблема в тому, що сьогодні дефіцит стає буденною справою для уряду. Відповідно, щорічно борг накопичується (Світовий державний борг в 2015 році становив $59,7 трильйонів) і в найближчому майбутньому зміни тенденцій не очікується. Якщо ж до боргу урядів додати борги домогосподарств, корпорацій та фінансових установ, то загальний світовий борг складе 217 трлн доларів, або 327% світового ВВП.

Номінально, найбільшим боржником в світі є США, держборг яких вже перетнув позначку у 20 трлн доларів 12 вересня 2017 року і сягнув 20,600 трлн доларів сьогодні. Оскільки економіка США є рушійною силою на світовій арені, критична ситуація з заборгованістю в центрі уваги. Дональд Трамп, ставши президентом, наголосив, що першочерговим завданням його політики буде зниження рівня держборгу за допомогою політики економічного зростання. Парадоксально, але монетарна політика за його планами базуватиметься на зниженні податків, що очевидно збільшить розрив між надходженнями та витратами бюджету і поглибить дефіцит, який складає 666 млрд дол. Відповідно, США доведеться знизити видатки та вкотре підняти ліміт державного боргу, щоб не допустити дефолту. Зараз проводяться переговори з цього питання.

Кому ж винні США?  Відповідь проста: кредити та облігації складають зобов’язання всіх країн, а оскільки ця країна високорозвинена, виконує свої зобов’язання щодо кредиторів, довіра до неї висока. Тому країни купують казначейські векселі та облігації, які приносять дохід від 1,2 до 2,6 %, залежно від терміну погашення зобов’язання. Найбільше коштів у держборг США інвестували Китай та Японія (1166 млрд дол. та 1113,1 млрд дол. відповідно). Цікаво, що Росія купила більше американських облігацій, ніж Франція та Німеччина. Така ситуація, теоретично, робить США залежною від Китаю та Японії,  які за бажання можуть почати розпродавати цінні папери США, що призведе до знецінення долара та падіння економіки США. Практично ж це малоймовірно, оскільки частина резервів, яка в них залишиться, знеціниться, і ці експортоорієнтовані країни втратять не лише важливого торговельного партнера, а й значну частину виручки через падіння вартості долара. Але зовнішній борг становить лише 6,35 трлн дол., більшу частину суми ж країна винна самі собі - своїм громадянам, компаніям та урядовим організаціям. 

Та чи чекає на США дефолт? Малоймовірно. Справа в тім, що щороку ВВП США зростає на 3%. Це дає можливість підтримувати рекордно низькі ставки Федеральної резервної системи (ФРС) - обслуговування боргу роками вимагало лише 0,25-0,5% за рік. Дефолт настане тоді коли країна більше не зможе позичати, а Трамп щойно висунув пропозицію прибрати борговий ліміт взагалі. Крім того, США зможуть додрукувати гроші, оскільки вони є емітентом валюти міжнародних розрахунків, а такої можливості не має більше жодна країна. Крім того, чим більша економіка, тим більші борги в номінальному вираженні, а у співвідношенні до ВВП ситуація не є настільки критичною: 107% ВВП.