Структура и средневзвешенная стоимость капитала компании

Структура и средневзвешенная стоимость капитала компании

Содержание:

Введение        3

1. Сущность структуры капитала        4

2. Средневзвешенная стоимость капитала        8

Заключение        11

Список использованной литературы        13

Введение

Актуальность работы. В наше время перед топ-менеджерами компаний в условиях всемирного финансового кризиса остро встает вопрос установления приемлемой структуры денежных средств. Управление структурой капитала считается одной из наиболее значимых и непростых проблем, решаемых в ходе ведения предприятием бизнеса.

При этом рост компании во многом находится в зависимости от того, в какой мере оптимальна структура её капитала. Помимо этого, следует отметить, что в зависимости от экономической ситуации в государстве нормы соотношения собственных и заемных средств имеют все шансы изменяться. Современный международный экономический кризис это продемонстрировал.

Многочисленные отечественные компании со значительной долей заемных средств в пассивах либо испытывают острые трудности с финансированием текущей деятельности, либо находятся на грани разорения. По этой причине проблемой изучения считается установление стадий оптимизации структуры капитала, условий, оказывающих большое влияние на развитие структуры капитала, а кроме того подтверждение важности расчета финансового левериджа как основного признака структуры капитала.

Целью реферата является изучение основ структуры и средневзвешенной стоимости капитала компании.

Объектом реферата является капитал. Предметом работы является показатели структуры и средневзвешенной стоимости капитала.

Задачами работы выступают:

- изучение сущности структуры капитала;

- рассмотрение средневзвешенной стоимости капитала.

1. Сущность структуры капитала

Структура капитала, применяемого предприятием, определяет многочисленные нюансы не только лишь финансовой, а также операционной либо инвестиционной деятельности, оказывает интенсивное влияние на конечный результат данной работы. Она воздействует на характеристики рентабельности активов и собственного капитала, коэффициенты финансовой устойчивости и ликвидности, создает соотношение прибыльности и риска в ходе развития компании.^[1]

Современные концепции структуры капитала фирмы были изобретены на основе теории Модильяни-Миллера (1958 г.). В наше время имеет место большое число теорий, предлагающих собственное разъяснение принципов выбора структурой капитала фирмы. Актуальность этой статьи заключается в том, что выполненный анализ утверждений главных теорий структуры капитала нужен для того, чтобы понимать, какие теории структуры капитала смогут быть применены при исследовании условий структуры капитала отечественных фирм.

При построении теории М. Миллером и Ф. Модильяни использовали жесткие, нереалистичные посылы, такие как «идеальный» рынок капитала, в условиях которого процентная ставка по займам равна для всех без исключения и нет транзакционных издержек; отсутствие издержек банкротства; отсутствие асимметрии данных; недостаток агентских издержек среди акционерами фирмы и её менеджментом; компании эмитируют только лишь 2 типа обязательств (без рисковые облигации и рисковые акции); разумное поведение экономических агентов; отсутствие корпоративных налогов; наличие на рынке существенного числа продавцов и потребителей.

На базе вышеуказанных предпосылок создатели традиционной концепции структуры капитала с точки зрения арифметики аргументировали, то что рыночная цена фирмы также, как и средневзвешенная стоимость её капитала находится в зависимости от общей стоимости её активов и никак не находится в зависимости от элементов капитала, авансированных в данные активы, и от его структуры. По этой причине повышение части заемного капитала в общей сумме капитала никак не обуславливает надлежащее уменьшение уровня его средневзвешенной стоимости, хотя стоимость заемного капитала значительно меньше, чем стоимости собственного капитала. ^[2]