Портфельные инвестиции

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Московский государственный университет

экономики, статистики и информатики

Московский международный институт эконометрики,

 информатики, финансов и права

Максимова В.Ф.

Портфельные инвестиции

Москва, 2001

УДК                336.714[pic 1]

ББК                65.9(2Рос)-56

М                171

Максимова В.Ф. Портфельные инвестиции  / Московский государственный университет экономики, статистики и информатики. - М., - 2001. – 57 с.

© Максимова В.Ф., 2001 г.

© Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 2001 г.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение        4

1. Инвестирование в ценные бумаги        5

1.1 Портфельное инвестирование        5

1.2 Регулирование инвестирования в ценные бумаги        6

1.3 Ценные бумаги как объект инвестирования        7

2. Инвестиционный портфель: сущность, классификация, доходность и риск        12

2.1 Классификация инвестиционных портфелей        12

2.2 Управление портфелем.        14

2.3 Доходность и риск инвестиционного портфеля        16

3. Оптимизация инвестиционного портфеля        20

3.1 Эффективные портфели        21

3.2 Общая постановка задачи нахождения границы эффективных портфелей        21

3.3 Нахождение оптимального портфеля        22

4. Оптимизация инвестиционного портфеля по методу Шарпа        23

4.1 Определение ожидаемой доходности и дисперсии портфеля        24

4.2 Дисперсия портфеля        25

5. Портфель облигаций        27

5.1 Волатильность цены облигации        27

5.2 Дюрация (длительность) облигаций        28

5.3 Формирование  и управление портфелем облигаций        30

6. Формирование и управление портфелем с использованием опционов и фьючерсов.        35

6.1 Инвестиционные возможности с использованием опционов        35

6.2 Инвестиционные возможности с использованием фьючерсов        39

7. Риски финансовых инвестиций        43

8. Инвестиционная деятельность институциональных инвесторов        45

9. Примерная тематика курсовых работ        55

10. Список литературы        56

11. Контрольные вопросы для самостоятельной оценки качества усвоения дисциплины.        57

Введение

Настоящее пособие является кратким изложением основ портфельного инвестирования.

В пособии рассматриваются проблемы формирования и управления портфелем ценных бумаг, методы его оптимизации с учетом соотношения доходности и риска портфеля.

В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое. Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства (землю, недвижимость, станки, оборудование и т.п.), и финансовые активы (ценные бумаги, паи, валюту и др.), и нематериальные ценности (права на интеллектуальную собственность, научно-технические разработки), и нефинансовые средства (драгоценные камни, предметы коллекционирования).

Наиболее распространенным является инвестирование в портфели ценных бумаг. Это объясняется следующим: во-первых, многие реальные средства имеют финансовые эквиваленты в виде акций, опционов, фьючерсов; во-вторых, ценные бумаги обычно более ликвидны, чем реальные средства; в-третьих, инвестирование в реальные активы требует значительных финансовых средств, а ценные бумаги относительно дешевы; в-четвертых, информация о доходности ценных бумаг публикуется в периодической печати, что позволяет инвестору  соотносить риск инвестиций в ценные бумаги и их отдачу. В связи с этим, ценные бумаги являются весьма привлекательными как для частных, так и для институциональных инвесторов.