Показатели эффективности инвестиционного проекта

Задача

1. По первому проекту определить показатели эффективности инвестиционного проекта, основанные на дисконтировании (NPV, PI, IRR, DPP)

2. По второму проекту показатели NPV, PI, IRR, DPP уже известны

3. Составить сводную таблицу по показателям эффективности двух инвестиционных проектов. Определить ранги проектов по каждому показателю, определить коэффициент Кд

4. Построить диаграмму и ранжировать инвестиционные проекты при помощи обобщающего критериального показателя

5. Сделать выводы – итоговое ранжирование проектов.

Проекты

1.Компания намерена инвестировать 25 млн. руб. в течение двух лет (15 и 10 млн. руб. соответственно). Предполагается получение ежегодного дохода в размере 10 млн. руб. (3 и 4 годы) и 5 млн. руб. (5-7 годы). Оценить целесообразность таких инвестиций (интегральный эффект, индекс доходности, внутреннюю норму доходности и срок окупаемости), если ставка дисконтирования 10%.

2.NPV=1,8545; PI=1,03; IRR=0,13; DPP=6,8

Решение:

Определим чистую приведенную стоимость (NPV) по первому проекту из формулы:

[pic 1]

где In – инвестиции на шаге n;

CFn – денежные притоки на шаге n;

r – ставка дисконтирования, выраженная десятичной дробью.

[pic 2]

Определим индекс доходности (PI) по первому проекту из формулы:

[pic 3]

[pic 4]

Денежный поток нарастающим итогом по первому проекту составит:

NPVG 1 =  -13,64 млн.руб.

NPVG 2 = -13,64 – 8,26 = -21,9 млн.руб.

NPVG 3 = -21,9 + 7,51 = -14,39 млн.руб.

NPVG 4 = -14,39 + 6,83 = -7,56 млн.руб.

NPVG 5 = -7,56 + 3,1 = -4,46 млн.руб.

NPVG 6 = -4,46 + 2,82 = -1,64 млн.руб.

NPVG 7 = -1,64 + 2,57 = 0,93 млн.руб.

Исходя из расчетов, видим, что проект окупается на седьмом году реализации (чистый денежный поток становится плюсовым).

За седьмой год окупится 2,57 млн.руб., что составляет среднюю окупаемость 2,57 / 12 = 0,21 млн.руб. за месяц, таким образом дисконтированный срок окупаемости (DРР):

DPP = 6 + 1,64 / 0,21 / 12 = 6,65 года

Внутреннюю норму доходности (IRR) определим из формулы:

[pic 5]

где r1 – ставка дисконта, при которой NPV>0;

r2 – ставка дисконта, при которой NPV<0;

NPV1 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки r1;

NPV2 – величина чистого дисконтированного дохода для ставки r2.

Для первого проекта примем, что r1 = 11%; r2 = 12%:

[pic 6]

[pic 7]

[pic 8]

Результаты расчетов сведем в таблицу.

Данные по проектам

Проранжируем инвестиционные проекты. Лучшему значению показателя соответствует ранг 1.

Рассчитаем коэффициент для построения диаграммы