Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности
Автор: verrba • Январь 29, 2019 • Дипломная работа • 9,858 Слов (40 Страниц) • 549 Просмотры
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
«БАШКИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Экономический факультет
Кафедра математических методов в экономике
Математические методы в экономике
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА СПЕЦИАЛИСТА
ЛАТЫПОВОЙ АЛЁНЫЖАМИЛОВНЫ
студентки 5 курса очной формы обучения
«ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ»
«К защите допущена» Заведующий кафедрой, д.э.н., доцент ./____________ «___»______ 20 г. | Научный руководитель, к.ф-м.н, доцент _________ «___»______ 20 г. |
Дата защиты: «___»______ 20__ г.
Оценка: _______________________
УФА - 20
Оглавление
Введение 3
Глава 1. Теоретические положения оценки эффективности инвестиционного проекта в условиях неопределенности 6
1.1. Стандартные методы оценивания инвестиционных проектов 6
1.2. Метод дисконтирования денежных потоков 8
1.3. Обзор нетрадиционных подходов к оценке инвестиционных проектов 13
1.4. Теоретические основы метода реальных опционов 24
Глава 2. Практические приложения оценки эффективности инвестиционного проекта в условиях неопределенности 29
2.1. Описание исследуемого инвестиционного проекта 29
2.2. Оценка эффективности проекта DCF-методом 31
2.3. Сравнение стандартного DCF-метода с опционной техникой 35
2.4. Применение формулы Блэка-Шоулза для оценки стоимости реальных опционов 38
Заключение 43
Список использованной литературы 45
Приложения………………………………………………………………………..48
Введение
Любая производственная, предпринимательская, инновационная и другая деятельность с целью получения прибыли, повышения уровня жизни или, например, охраны природы, нуждается в инвестициях. Однако инвестиции ограничены, а потребности в них безмерны, поэтому экономисты, предприниматели и финансисты повседневно сталкиваются с задачами выгодного распределения инвестиций и более эффективного их использования. Эти задачи решаются как на уровне предприятий, так и на уровне крупномасштабных инвестиционных программ. Инвестиции представляют собой комплекс довольно сложных явлений, которые проявляются в многообразных формах. По этой причине экономическое понятие инвестиций может рассматриваться с различных точек зрения. В соответствии с Федеральным законом [1] инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Под инвестиционным проектом в специальной литературе понимается дискретная совокупность ресурсов, инвестиций и определенных действий, имеющих своей целью удовлетворение тех или иных потребностей и получение прибыли в рамках определенного периода [15].
При принятии инвестиционных решений следует иметь в виду то, что реализация проектов осуществляется не только с учетом особенностей конкретного предприятия, но также и с учетом условий внешней среды, в которой действует организация, и возможности их изменений. Принятие инвестиционных решений весьма затруднительно в условиях нестабильности и неопределенности, свойственным реальной ситуации экономики в России. Причины неопределенности заключаются либо в неполноте, либо в недостатке информации. Наиболее часто применяемые в настоящее время методы не позволяют адекватно учитывать высокий уровень неопределенности, характерный для инвестиционных проектов.
...