Оценка эффективности инвестиционного проекта
Автор: julietka • Ноябрь 21, 2022 • Контрольная работа • 354 Слов (2 Страниц) • 125 Просмотры
Рассматривается проект организации нового производства на экономически обособленном ООО. Выход на проектную мощность ожидается с 1-го года запуска проекта. Годовой объем производства и реализации — 55 млн м2 в год. Срок жизни проекта — 9 лет — равен сроку полной амортизации технологического оборудования линейным методом. Проект финансируется только за счет собственного капитала ООО. Стоимость собственного капитала — 21% годовых в долл. США. Цена 1 м2 продукции — 0,16 долл. Инвестиции в нулевом году — 8,6 млн долл. Необходимый запас оборотных средств — на 22 дня. Удельные переменные издержки — 0,05 долл. на 1 м2. Все постоянные расходы за год — 2,8 млн долл. Ставка налога на прибыль — 20%, а НДС — 18%. НДС облагаются все затраты по формированию начального рабочего капитала, капитальные издержки в размере 8,1 млн долл. и 45% производственных затрат (без амортизации). Найти NPV проекта.
Решение:
Ожидаемые количественные характеристики проекта
Показатели | Значения |
1. Реализация: – цена 1 м2 продукции (Р), долл. – ожидаемый среднегодовой объем реализации (Q), млн. м2 2. Инвестиции: – капитальные издержки (затраты в нулевом периоде) (IC), млн. долл. – норма запаса оборотных средств (w), в днях 3. Текущие затраты: – переменные на 1 м2 продукции (v), долл. – постоянные, в расчете на год (FC), млн. долл. 4. Ставки: – налог на прибыль (T), % – средневзвешенная цена капитала (WACC) в долл., % | 0,16 55 8,6 22 0,05 2,8 20 21 |
Определим сначала отдельные элементы денежного потока (FCF).
Инвестиции в нулевой период:
[pic 1]
Годовой объем реализации (выручка без НДС и акцизов):
[pic 2]
Текущие затраты в год без учета амортизации
[pic 3]
Сумма амортизации за год составляет:
[pic 4]
Итого годовые затраты в год с учетом амортизации (полная с/с):
[pic 5]
Рассчитаем налог на прибыль – 20%.
[pic 6]
Сумма прироста капитала в 0-м году и высвобождение в 11-м:
[pic 7]
Рассчитаем сальдо притоков и оттоков денежных средств:
[pic 8]
[pic 9]
[pic 10]
Тогда NPV проекта составит:
...