Оценка инвестиционного проекта

Условие

Сравните показатели двух взаимоисключающих проектов и сделайте вывод о целесообразности инвестирования одного из них. Исходные данные представлены в Таблице 1.

Таблица 1 – Исходные данные

1-ый проект 1-ый год 2-ой год 3-ий год 4-ый год 5-ый год

г=20% В, млн. руб. 0,00р. 1,00р. 3,00р. 2,00р. 4,00р.

С, млн. руб. 2,60р. 0,00р. 1,10р. 1,00р. 1,00р.

г=20% 2-ой проект

В, млн. руб. 0,00р. 1,20р. 3,20р. 2,20р. 4,00р.

С, млн. руб. 3,00р. 0,00р. 1,10р. 0,00р. 1,00р.

Решение

Рассчитаем основные критерии оценки каждого проекта: NPV, PI, B/C, IRR и период окупаемости (PBP).

1. Открываем новый документ MS Excel.

2. Вводим исходные данные и подготавливаем для дальнейших расчетов соответствующие ячейки электронной таблицы. Для первого проекта в ячейки B4 и С4 вносим затраты в первый год, в ячейки D3, E3, F3 - доход во 2-ой, 3-ий, 4-ый годы соответственно; в ячейке B6 указать ставку дисконтирования. Для второго проекта в ячейки I4 и J4 вносим затраты в первый год, в ячейки K3, L3, M3 - доход во 2-ой, 3-ий, 4-ый годы соответственно; в ячейке I6 указать ставку дисконтирования.

Рисунок 1 – Ввод исходных данных

3. Рассчитаем величину В-С (доход минус затраты) для каждого года каждого проекта.

- Для этого в ячейке В5 указываем соответствующую формулу: =В3-В4.

- Скопируем ячейки В5 в ячейки С5, D5, Е5.

Аналогично по проекту 2.

Рисунок 2 – Расчет B-C

4. Рассчитаем NPV.

4.1. В ячейку B13 вставляем функцию ЧПС.

Активируем ячейку B13. Нажимаем кнопку «Вставка» в верхнем меню окна. В появившемся дополнительном меню выбираем строку «Функция».

Появляется окно «Мастер функций» (рисунок 3). В строке «Категория» выбираем «Финансовые». Из предлагаемых ниже функций выбираем ЧПС и нажимаем кнопку «ОК» внизу окна «Мастер функций».

Рисунок 3 – Расчет NPV: вставка функции ЧПС

В появившемся окне «Аргументы функции» в предлагаемых строках Ставка, Значение 1, Значение 2, Значение 3, Значение 4 указываем ссылки на соответствующие ячейки и нажимаем кнопку «ОК» в окне «Аргументы функции».

Рисунок 4 – Расчет NPV: аргументы функции ЧПС

В ячейке появится число 1,32, соответствующее значению NPV для данного проекта. Проводим аналогичные расчеты по проекту 2, получаем NPV = 1,82.

5. Рассчитаем B/Cratio

Отношение выгоды/затраты или прибыли/издержки (benefit to costs ratio) является частным от