Формирование кредитного рейтинга региона
Автор: oknemuanayna • Июнь 27, 2023 • Статья • 624 Слов (3 Страниц) • 89 Просмотры
УДК 336.77
Формирование кредитного рейтинга региона
А.С.Науменко
Аннотация. Кредитный рейтинг региона является одним из важнейших показателей, позволяющих сопоставлять между собой различные субъекты федерации. Данный инструмент помогает инвесторам оценивать риск вложений в региональную экономику, а также доходность региональных облигаций. В статье рассмотрена методология формирования кредитного рейтинга региона, которая позволяет оценить факторы, которые оказывают максимальное влияние на данный показатель.
Ключевые слова: кредитный рейтинг, облигации, платежеспособность, экономический профиль, финансовый профиль.
Российская Федерация отличается неравномерным уровнем развития регионов, что обусловлено как природно-экономическим потенциалом отдельных территорий, так и их транспортной доступностью. Все это оказывает существенное влияние на экономическую среду субъекта федерации. Для того чтобы сопоставлять уровень развития регионов, а также оценивать риск вложений в экономику определенной территорий применяется кредитный рейтинг региона.
В настоящее время для российских регионов наиболее популярными являются кредитные рейтинги, установленные компаниями РА «Эксперт» и АКРА. Они предоставляют заключение о кредитном риске региона.
Таблица 1
Финансовые операции, при которых используются кредитные рейтинги
Операции | Требуемый рейтинг |
Инвестирование средств ПФР, переданных в доверительное управление | ВВВ−(RU) |
Инвестирование средств пенсионных накоплений | А−(RU) |
Включение ценных бумаг в ломбардный список Банка России | А+(RU) |
Расчет собственных средств проф. участников рынка ценных бумаг | ВВВ+(RU) |
Формирование страховых резервов и собственных средств страховщика | ВВ(RU) |
Инвестирование временно свободных средств государственной корпорации. | BBB−(RU) |
Источник: Михайлова А. А., Тимушев Е. Н. Кредитоспособность регионов России: на что обращать внимание // Финансовый журнал. 2020. Т. 12. № 6. С. 69–86
Для регионов наличие положительного кредитного рейтинга важно, в первую очередь, для выпуска региональных облигаций. Высокий кредитный рейтинг является индикатором платежеспособности эмитента, соответственно, инвесторы более охотно будут вкладывать денежные средства [2].
Кредитный рейтинг отражает долгосрочную долговую устойчивость региона. Для его расчета применяется определенная методология [1].
Для Кировской области РА «Эксперт» отозвал кредитный рейтинг в 2021 году в связи с отказом продления договора со стороны региона. Ранее действовал рейтинг ruBBB+.
В настоящее время для Кировской области установлен кредитный рейтинг АКРА на уровне BBB+(RU) с положительным прогнозом [4]. Так как данное рейтинговое агентство наиболее популярно при определении кредитного рейтинга, то ниже описан процесс его формирования на примере АКРА. Следует отметить, что методология других агентств в большей части показателей схожа.
Кредитный рейтинг формируется на основе результатов двух комплексных исследований – экономической и финансовой деятельности региона. Кредитный рейтинг региона формируется в два этапа. На первом этапе производится первичная оценка ключевых экономических показателей: объема и динамики валового регионального продукта (ВРП), размера ВРП на душу населения, средний размер заработной платы в регионе, прожиточный минимум, уровень безработицы, концентрация поступлений в региональный бюджет. После тщательного анализа данных и выявления наиболее значимых факторов производится окончательная оценка экономической составляющей кредитоспособности региона.
...