Практическая работа по "Антикризисной экономике"

Содержание

Задание 2.2 ………………………………………………………………….3

Задание 2.3 ………………………………………………………………….9

Задание 2.4 ………………………………………………………………...13

Список использованной литературы …………………………………….16

Задание 2.2

Августовский кризис

17 августа 1998 года в России разразился кризис. Многие экономисты считают, что такой кризис имел только большей частью краткосрочные последствия – крупную девальвацию, расстройство системы платежей и расчетов, остановка потоков импорта, скачок цен на 45% за первые полтора месяца, ажиотаж на потребительском рынке, потеря денег в проблемных банках, среди среднесрочных – инфляция, кризис банковской системы, дефолт по внешнему долгу.

Правительство РФ, ЦБ РФ и другие источники среди причин кризиса выделяли следующие: влияние мирового финансового кризиса, влияние «азиатской эпидемии», недоверие инвесторов, падение мировых цен на нефть, отставка правительства В. Черномырдина 23 марта 1998 г., «недостаточная» финансовая помощь из-за рубежа, отказ Государственной думы поддержать фискальную программу правительства С. Кириенко − МВФ, поведение Сбербанка в августе 1998 г., «неспособность» российского правительства собирать налоги, психологические причины, или «нехватка времени и везения».

Бесспорно, все эти события имели некоторое отношение к возникновению кризиса. Однако важно разобраться, в чем же действительно обстоит дело. По мнению большинства аналитиков, причиной кризиса был эффект вытеснения, продемонстрированный в 1995−1998 гг. Государство решило выпустить государственные краткосрочные обязательства (ГКО). То есть путем займов у населения государство пыталось обеспечить дефицит госбюджета. По ГКО были объявлены высокие процентные ставки (самая высокая доходила до 200 % годовых). Благодаря такой высокой процентной ставке рынок ГКО превратился из источника привлечения средств в реальную экономику, финансируемый методом пирамиды. Денежные власти рассчитывали постепенно сбить столь высокие процентные ставки в короткий период за счет большого количества держателей ГКО. В проведении такой политики денежные власти руководствовались опытом США, где объем ВВП равняется государственному долгу. В России объем ВВП составлял приблизительно 250 млрд долл.; когда госдолг достиг 150 млрд долл., вкладчики стали забирать свои деньги и правительство было вынуждено объявить дефолт.

Рассмотрим подробнее денежно-кредитную и валютную политику в период валютного «коридора» в июле 1995 − августе 1998 гг. и существенно усугубленную в мае − августе 1998 г. Было видно несоответствие валютных активов денежных властей их рублевым обязательствам. Если проанализировать проводившуюся в эти годы денежную политику по трем основным периодам − до начала валютного «коридора» (январь 1994 − июнь 1995) (период дофинальной стадии валютного кризиса (июль 1995 − апрель 1998) и на период, совпадающий с финальной стадией кризиса (май − август 1998), во время валютного «коридора» (июль 1995 − август 1998 и после него (с сентября 1998 г.), то можно увидеть следующее: денежная политика выглядела относительно жесткой, так как темпы прироста денежных агрегатов, инфляции, изменения валютного курса были относительно низкими. Однако эти показатели характеризуют лишь одну сторону денежно-кредитной и валютной политики − поддержание относительно стабильной (или, по крайней мере, предсказуемо изменяющейся) покупательной способности рубля по отношению к товарам и услугам, обращающимся на внутреннем рынке. Они не отражают другую составную часть денежной и валютной политики − поддержание относительно стабильной (или, по крайней мере, предсказуемо изменяющейся) покупательной способности рубля по отношению к товарам и услугам, обращающимся на мировом рынке (через обеспечение стабильного курса рубля по отношению к иностранным валютам). В основе валютного курса лежит соотношение между обязательствами денежных властей в национальной валюте и их активами в иностранной валюте. В качестве пассивов денежных властей в национальной валюте чаще всего выступает денежная база, в качестве активов − валовые валютные резервы. Во время финальной стадии финансового кризиса 1997−1998 гг. это соотношение оказалось минимальным − около 39 % по сравнению с 42−55 % в среднем за предшествующий период и с 77 % в последовавшие затем месяцы. Причина этого кроется в том, что, несмотря на довольно жесткую политику в отношении денежной базы, политика, проводившаяся в отношении валовых валютных резервов, является наиболее «слабой» именно во время валютного коридора. Валовые внутренние резервы в тот период сокращались в среднем на 50 млн. долл. в месяц, хотя накануне установления валютного «коридора» они возрастали на 236 млн долл. ежемесячно, а после его отмены оставались практически неизменными. В наибольшей же степени денежная и валютная политика была смягчена на финальной стадии кризиса, когда темпы сокращения валовых валютных резервов достигали 690 млн долл. в месяц.