Слияние и поглощение на Российском страховом рынке

СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ НА РОССИЙСКОМ СТРАХОВОМ РЫНКЕ

В последнее время отечественные бизнесмены все чаще обращаются к стратегиям развития, принятым в европейских компаниях. Одним из популярных подходов стало проведение сделок по реорганизации компаний, таких как слияния и поглощения (M&A). Особенно активно эти процессы развиваются на страховом рынке, где наблюдается значительное количество подобных сделок. Целью данного исследования является выявление целесообразности проведения слияний и поглощений на основе анализа таких сделок.

Один из ключевых аспектов успешного бизнеса - это его расширение через слияния и поглощения, известные как Mergers & Acquisitions. Хотя эта практика впервые появилась за рубежом, она сейчас распространена по всему миру, что приводит к различиям в интерпретации этих понятий.

Д.А. Ендовицкий предложил следующее определение слияния и поглощения: это общий термин, используемый для описания объединения компаний. Слияние - это процесс объединения двух или более компаний для создания новой, в то время как поглощение - это приобретение одной компанией другой. Эти операции подразумевают передачу контроля над предприятием от одних участников к другим [2].

За рубежом слияние понимается как объединение хозяйствующих субъектов, создающее единую экономическую единицу из нескольких. Согласно МСО, слияние - это приобретение, при котором все активы и обязательства переходят к покупателю [4].

В России слияние - это реорганизация юридических лиц, где права и обязанности передаются новому юридическому лицу. На отечественном рынке особенностью является создание нового юридического лица на основе других компаний, которые потеряют самостоятельность. Новая компания получает контроль над активами и обязательствами реорганизуемых компаний, которые впоследствии ликвидируются.

В международной практике слияние и поглощение компаний часто используются вместе, в то время как в России принято называть подобные операции присоединением. Термин «поглощение» не выделяется отдельно. В зарубежной практике поглощение может предшествовать слиянию или быть его частью. Компанию, которая принимает контроль, иногда называют поглотителем или компанией-покупателем, а реорганизуемую фирму - целевой компанией или компанией-мишенью [5].

Таким образом, основное различие между операциями по поглощению и слиянию заключается в том, что поглощение является более широким термином, описывающим передачу собственности, в то время как слияние - это более конкретная юридическая процедура, которая может или не может последовать за поглощением. Чаще всего происходит поглощение без последующего слияния, и не всегда более крупная компания становится «наследницей». Решение может зависеть от различных факторов, таких как налоговые обязательства, размер оборота, активы и другие.

Эти виды сделок могут принести дополнительные выгоды благодаря синергии, когда объединенные ресурсы и капиталы компаний могут обеспечить более высокую доходность, чем каждая компания по отдельности. Важно определить, какие процессы будет осуществлять каждая сторона после объединения, чтобы обеспечить успешное слияние и достичь желаемых результатов.

[pic 1]

Рисунок 1. Виды стратегий Mergers & Acquisitions [3]

Выбор правильной стратегии слияний и поглощений (M&A) может помочь компаниям достичь различных целей. Это может включать не только увеличение объемов бизнеса, но и снижение рисков или решение сложных проблем. Рассмотрим основные цели, которые компании могут преследовать при проведении сделок, с примерами.

Избавление от неэффективных активов в группе компаний может быть стратегически важным шагом для улучшения финансового состояния и повышения эффективности бизнеса. Когда определенная часть бизнеса не приносит ожидаемого дохода или даже убытки, компания может решить продать этот актив и использовать полученные средства для инвестирования в более прибыльные направления или для оптимизации своей деятельности.

В случае с QIWI и Рокетбанком, убыточность данного бизнеса может быть вызвана различными факторами, такими как высокие операционные расходы, слабая конкурентоспособность на рынке или недостаточное проникновение на целевую аудиторию. В таких случаях компания может принять решение о продаже этого актива, чтобы избежать дальнейших убытков и сосредоточиться на более успешных проектах.