Практические аспекты применения показателя Wacc в финансовых расчетах предприятия

ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРИМЕНЕНИЯ ПОКАЗАТЕЛЯ WACC В ФИНАНСОВЫХ РАСЧЕТАХ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «ГАЗПРОМ»)

Курсовая работа

по дисциплине «Стратегия финансового менеджмента»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. Понятие и определение стоимости капитала предприятия……………...….5
2. Средневсвешенная цена капитала в оценке стоимости капитала компании………………………………………………………………………8
3.  Структура капитала и методы его оптимизации …..………………….…11
4. Расчет средневзвешенной стоимости капитала на примере ОАО «Газпром»……………………………………………………………….……17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………..….…….27

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………...………………………………………….29

ВВЕДЕНИЕ

В реальном мире очень важно знать, что сколько стоит. Объясняется это тем, что четкие представления о стоимости позволяют людям бизнеса делать правильные приобретения и проводить выгодные продажи, то есть распознать потенциальную покупку, чья покупательная стоимость меньше той ценности, которую она имеет для покупателя (то же справедливо и для обратного процесса — продажи), или найти компанию, акции которой в настоящий момент недооцениваются биржей, так что их курс в последующем будет расти по мере того, как стоимость компании станет очевидной для всех; определять лучшую корпоративную стратегию, придерживаясь которой можно добиться максимальной стоимости компании; и, вследствие этого, повышать биржевую стоимость компании, что является первоочередной функцией руководства.

Актуальность этой темы очевидна, поскольку стоимость важна, как никакой другой показатель. Четкое представление о стоимости является ключом к принятию правильных коммерческих решений.

Целью курсовой работы является изучение теоретических основ применения средневзвешенной цены капитала в финансовых расчетах предприятия, а также изучение структуры капитала и возможностей его практического применения.

Данная цель потребовала решения следующих задач:

• определить сущность понятия «капитал», изучить его классификацию;
• определить экономическую сущность цены и структуры капитала;
• дать определение средневзвешенной цены капитала предприятия;
• рассмотреть теоретические основы управления капиталом;
• изучить структуру капитала – сущность, понятие, компоненты;
• рассмотреть основные подходы к определению оптимальной структуры капитала.

Объектом данной курсовой работы является анализ средневзвешенной стоимости капитала на примере ОАО «Газпром».

Предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования.

Методологическую базой курсовой работы являются: методы научного познания, как обработка и анализ статистической информации, а также анализ теоретической базы путем изучения научной и учебной литературы.

Информационной базой для написания курсовой работы труды ведущих отечественных экономистов и статистические данные предприятия.

Курсовая работы содержит 31 страницу и состоит из введения, четырех глав, заключение, список литературы.

1. ПОНЯТИЕ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

Сущность капитала как экономической категории учеными различных стран начала исследоваться давно. Эти исследования велись на протяжении нескольких веков практически постоянно. В результате, к настоящему времени вопросы теории формирования, оборота и воспроизводства капитала изучены весьма обстоятельно. В то же время, проблемы оценки капитала, анализа изменения его стоимости во времени и ряд других, остаются изученными явно недостаточно.

Под стоимостью капитала понимается доход, который должны принести инвестиции для того, чтобы они себя оправдали с точки зрения инвестора. Стоимость капитала выражается в виде процентной ставки (или доли единицы) от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую следует заплатить инвестору в течение года за использование его капитала. Инвестором может быть кредитор, собственник (акционер) предприятия или само предприятие. В последнем случае предприятие инвестирует собственный капитал, который образовался за период, предшествующий новым капитальным вложениям и следовательно принадлежит собственникам предприятия. В любом случае за использование капитала надо платить и мерой этого платежа выступает стоимость капитала. Обычно считается, что стоимость капитала - это альтернативная стоимость, иначе говоря доход, который ожидают получить инвесторы от альтернативных возможностей вложения капитала при неизменной величине риска. В самом деле, если компания хочет получить средства, то она должна обеспечить доход на них как минимум равный величине дохода, которую могут принести инвесторам альтернативные возможности вложения капитала [1].