Инвестиционная привлекательность рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

Глушанина П. В.,

18ФБЭ-1, 2 курс

Эссе на тему «Инвестиционная привлекательность рынка ценных бумаг в Республике Беларусь»

Инвестиционная привлекательность выступает положительной характеристикой инвестиционного климата страны. Обычно именно состояние инвестиционного климата страны показывает само состояние экономики и в целом перспективы развития страны. Он может быть как благоприятным, так и неблагоприятным. Таким образом, благоприятный климат страны можно назвать инвестиционной привлекательностью.

Одними из самых главных составляющих благоприятного инвестиционного климата или инвестиционной привлекательности страны выступают:

• Сравнительно высокий потенциал привлечения прямых иностранных инвестиций;
• Сохранение значительной части человеческого потенциала;
• Социально-политическая стабильность;
• Невысокий уровень внешней задолженности.

Кроме того, следует учитывать, что инвестиционная привлекательность предполагает оценку только потенциальных возможностей, складывающихся в стране и имеющих своей целью создание активной инвестиционной среды. Для эффективной реализации необходимо наличие еще одного условия – либеральной государственной экономической политики. Поэтому только в совокупности оценка и инвестиционной привлекательности и степени экономической свободы в стране позволяет говорить о тех возможностях, которые спровоцируют потенциальные условия инвестиционной активности страны стать реальностью.

Сегодня Беларусь предлагает потенциальным инвесторам такие свои основные преимущества, как:

• выгодное географическое положение;
• высококвалифицированную рабочую силу;
• значительный научно-технический потенциал;
• развитую сеть транспортных коммуникаций и инфраструктуру;
• прогрессивное инвестиционное законодательство.

Некоторые исследования показывают, что на инвестиционную привлекательность экономики Беларусь негативно влияют:

• Невысокое место страны в рейтингах странового риска международных рейтинговых агентств,
• Отсутствие кредитного рейтинга,
• Невысокий прогресс в трансформационных процессах,
• Высокая степень вмешательства государства в экономические процессы,
• Нестабильность законодательства.

Состояние фондового рынка Республики Беларусь, к сожалению, пока не вселяет оптимизма. Многие аналитики характеризуют Белорусский фондовый рынок как «одно название, а не рынок» – вместо реального рынка мы имеем своеобразный механизм, регулирующий процессы обращения ценных бумаг.

Налоговое законодательство в данный момент ставит планку налога на доходы по операциям с ценными бумагами, уплачиваемая юридическими лицами в размере 40%, которая слишком высока и не стимулирует развития рынка. А так как фондовый рынок Беларуси только находится в стадии развития, то это требует если не льготной, то по крайней мере нейтральной системы налогообложения для привлечения средств в реальный сектор экономики:  

• мало предприятий стали акционерными обществами открытого типа, акции которых могли бы котироваться на бирже;  
• проценты по вкладам в коммерческих банках превышают доход, который можно получить от акций;  
• недостаточен уровень информационного и аналитического обеспечения населения и участников фондового рынка данными об эмитентах, состоянии торговли ценными бумагами этих эмитентов, профессиональных участниках рынка ценных бумаг.

 Для того, чтобы рынок ценных бумаг Республики Беларусь стал эффективным механизмом оборота ценных бумаг, благоприятствовал экономическому росту, обеспечивал приток инвестиций и надежную защиту интересов всех субъектов хозяйствования, его дальнейшее функционирование должно строиться на следующих принципах:

1. Социальная справедливость — создание равных возможностей и упрощение условий доступа инвесторов и посредников на рынок финансовых ресурсов, недопущение монопольных проявлений и дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг.
2. Надежная защита инвесторов — создание необходимых условий (социально-политических, экономических, правовых) для реализации интересов субъектов рынка ценных бумаг и обеспечение защиты их имущественных прав.
3. Регулирование — образование гибкой и эффективной системы регулирования рынка ценных бумаг.
4. Контроль — создание надежного действенного механизма надзора и контроля, предупреждение и профилактика злоупотреблений и преступности на рынке ценных бумаг.
5. Эффективность — максимальная реализация потенциальных возможностей рынка ценных бумаг, направленных на мобилизацию и размещение финансовых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что благоприятствует росту экономики и удовлетворению жизненных потребностей населения.
6. Правовой порядок — создание развитой правовой инфраструктуры, обеспечивающей деятельность рынка ценных бумаг, которая четко регламентирует правила поведения и взаимоотношения его субъектов.
7. Прозрачность и открытость — обеспечение инвесторов полной и доступной информацией, касающейся условий выпуска и оборота на рынке ценных бумаг; гласность финансово-хозяйственной деятельности эмитентов; устранение проявлений дискриминации субъектов рынка ценных бумаг.
8. Конкурентность — обеспечение необходимой свободной предпринимательской деятельности инвесторов, эмитентов и финансовых посредников; образование условий для борьбы за наиболее выгодное получение свободных финансовых ресурсов и установления немонопольных цен на услуги финансовых посредников; соблюдение правил добросовестной конкуренции всеми участниками рынка ценных бумаг.
9. Целостность — обеспечение функционирования единой биржевой системы, основой которой являются республиканская фондовая биржа, депозитарные и клиринговые системы по ценным бумагам. Принцип целостности требует применения единых правил совершения сделок на рынке ценных бумаг на всей территории Республики Беларусь.

Эффективное функционирование рынка ценных бумаг, повышение ликвидности всех инструментов зависят от внедрения достижений мирового опыта: международных стандартов по клирингу и расчетам по ценным бумагам, регистрации и перерегистрации и т. д. Развитие систем клиринга и расчетов по ценным бумагам должно быть направлено на снижение свойственного этим системам риска путем сокращения срока между заключением и реализацией сделок по ценным бумагам, обеспечение гарантий их выполнения и установления принципа одновременного обмена денег на ценные бумаги. Эффективность может быть повышена путем отказа от физического перемещения ценных бумаг, стимулирования использования, где возможно, систем зачета, а также стандартизированных методов связи и строгих временных рамок выполнения операций.