Свопы: понятие, сущность, классификация, доходность

Содержание

1. Свопы: понятие, сущность, классификация, доходность……………………3

2. Портфельные инвестиции: понятие, сущность, классификация…………..10

3. Задачи………………………………………………………………………….15

Список литературных источников…………………………………………...16

1. Свопы: понятие, сущность, классификация, доходность

Своп – достаточно сложный инструмент, появившийся в результате усовершенствования характеристик и устранения недостатков, существовавших до его возникновения двусторонних соглашений между различными участниками рынка ценных бумаг [1]. Существовало несколько форм таких соглашений.

Определение сделки своп далеко не однозначно, фактически нет единого общепринятого определения, и разные исследователи по-разному трактуют этот термин. Рассмотрим определения разных авторов, полезные для дальнейшего исследования.

А.Н. Буренин: «Своп – это соглашение между двумя контрагентами об обмене в будущем платежами в соответствии с определенными в контракте условиями» [2].

Джон К. Халл: «Своп – это соглашение между двумя компаниями о будущем обмене денежными потоками. В нем указываются дата выплат и способ определения их объемов. Как правило, при вычислении размеров будущих выплат используются прогнозируемые значения одного или нескольких рыночных показателей» [3].

Мэри С. Людвиг: «Своп – это, фактически, обмен платежами, одна часть платежей является фиксированной, а другая определяется на основе некоторого изменяющегося рыночного показателя» [4].

Таким образом, своп – производный финансовый инструмент, который является сделкой по обмену периодическими платежами, рассчитанными исходя из контрактных условий.

Необходимо отметить, что существуют различные виды свопов. В целом свопы по признаку базового актива можно разделить на процентные, валютные, валютно-процентные, товарные и кредитно-дефолтные.

Процентный своп – это «обмен процентными платежами, одни из которых рассчитываются на основе фиксированной процентной ставки, а другие – на основе переменной процентной ставки».

Механизм процентного свопа заключается в следующем: одна компания имеет обязательства с плавающей процентной ставкой, а другая компания имеет такую же сумму обязательств, но с фиксированной ставкой.

Заключая сделку своп, первая компания будет совершать платежи по фиксированной ставке, а вторая компания – по плавающей. На практике конкретные платежи совершаться не будут, чаще всего компании выплачивают разницу в платежах по истечении определённого срока.

В основе плавающих процентных ставок в большинстве случаев используется ставка по межбанковским кредитам. В мировой практике чаще всего для таких контрактов используется ставка LIBOR – London Interbank Offered Rate – средневзвешенная ставка, по которой банки предоставляют кредиты на лондонском межбанковском рынке. Естественно, существуют различные ставки для разных валют и разных сроков (от овернайт до 12 месяцев).

В российской практике существуют подобные ставки – MIBOR и MosPrime, которые несут ту же функцию и рассчитываются подобным образом, однако, в силу гораздо меньшей ёмкости российского межбанковского рынка, используются значительно реже.

Валютный своп - «обмен номиналами, выраженными в разных валютах, с момента заключения свопа и в момент его истечения, а также обмен платежами в течение всего срока действия свопа, выраженными в разных валютах».

Механизм валютного свопа заключается в обмене номиналами при заключении сделки, дальнейшем обмене платежами через определённые промежутки времени, что происходит в силу изменчивости валютных курсов и, как следствие, необходимости поддерживать равновесие валютных позиций. По истечении свопа происходит второй обмен номиналами в разных валютах.