Проблема выбора ставки дисконтирования для оценки эффективности инвестиционных проектов

Введение

Определение ставки дисконтирования (норматива эффективности) является одной из наиболее важных и сложных задач в процессе оценки инвестиционных проектов. В целом, такой показатель определяется как «годовая норма прибыли, которая может быть получена в настоящее время от аналогичных инвестиций». Приблизительный показатель равен относительной величине дохода, которую инвестор возможно получит или хочет получить от своего инвестированного капитала.

Правильный выбор ставки дисконтирования оказывает существенное влияние на показатели экономической эффективности инвестиционных проектов, так как результаты их расчетов зависят от нее. Исследования показывают, что чем выше ставка дисконтирования, тем больше влияния оказывает на результаты расчетов фактор времени.

Выбор ставки дисконтирования должен основываться на теоретических подходах к ее определению.

В настоящее время при оценке инвестиционных проектов, к сожалению, выбору значения ставки дисконтирования уделяется мало внимания: выбор ставки происходит без обоснования. Это может снизить надежность и точность расчета показателей эффективности инвестиционных проектов.

Именно поэтому проблема оценки ставки дисконтирования в настоящее время является актуальной и значимой.

Целью моей работы является определение экономической сущности ставки дисконтирования, рассмотрение методов ее оценки, а также выявление проблем, возникающих при определении ставки дисконтирования.

При написании работы были использованы научные статьи и мнения ученых-экономистов.

Глава 1. Ставка дисконтирования: сущность и методы оценки

1.1. Экономический смысл ставки дисконтирования

Многие люди, не имеющие экономического образования, возможно никогда не сталкивались с понятием «дисконтирование» и не знают, что оно означает. Кроме того, это понятие выглядит довольно сложным, так как при расчете ставки дисконтирования необходимо использовать ряд формул. Однако для понимания экономической сути формулы не требуются.

Согласно законам экономики принято, что деньги обесцениваются. Начиная примерно с 1930 годов деньги стали терять постоянную ценность и подвергаться инфляции. Поэтому перед инвесторами встала необходимость в понимании своего будущего дохода, нужно ли вкладывать свои средства в проект или нет – уметь определять, насколько выгодным или, наоборот, рисковым окажется вложение средств.

При оценке эффективности проектов необходимо произвести вычисление ставки дисконтирования, чтобы произвести переоценку стоимости будущего дохода на текущий момент времени.

Для того, чтобы понять это, можно провести аналогию: 100 рублей сегодня не будут равны 100 рублям через 5 лет. Из-за инфляции на 100 рублей через пять лет можно будет купить меньше товара, чем на данный момент, то есть стоимость денег будет меньше. В течение пяти лет она будет падать на определенную величину, скорее всего разную, если рассматривать ее по годам. Такая величина и называется ставкой дисконтирования.

Дисконтированная стоимость определяет, какую величину денежных средств необходимо иметь (вложить в проект), чтобы получить конкретную сумму в будущем при известной ставке дисконтирования.

Ставка дисконтирования отражает величину ожидаемой доходности от вложенных инвестиций. При ее расчете сопоставляется будущая стоимость проекта относительно настоящего момента.

Иными словами, ставка дисконтирования является ключевой точкой для расчета вложенных инвестиций.

Говоря простыми словами, ставка дисконтирования – это определенная величина, выраженная в процентах, дающая возможность определить примерную стоимость будущих средств по состоянию на данный момент времени.

Так как конечное определение стоимости