Ценообразование на фондовом рынке: Модель Блэка

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

(Финансовый университет)

Департамент «Корпоративные финансы и корпоративное управление»

направление подготовки

38.03.01. «Экономика»

Реферат

по дисциплине «Корпоративные финансы»

Тема: Ценообразование на фондовом рынке: Модель Блэка

Москва 2022

Содержание

Реферат        1

по дисциплине «Корпоративные финансы»        1

Тема: Ценообразование на фондовом рынке: Модель Блэка        1

ВВЕДЕНИЕ        1

Типы опционов        1

Элементы опционов        3

Основные факторы, влияющие на цену опциона        4

Предположения модели Блэка        5

Рассчитайте цену акции S(t) в момент времени t        6

Уравнение Блэка-Шоулза в частных производных        8

Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза        10

Заключение        13

Список использованных источников        14

ВВЕДЕНИЕ

С развитием финансового рынка, помимо торговли облигациями и другими финансовыми инструментами, на финансовом рынке появилась торговля опционами. Опцион — это производный финансовый инструмент, представляющий собой возможность покупки или продажи определенного количества активов в разрешенное время в будущем, получаемый покупателем после уплаты определенной премии. Цена опциона — единственная переменная в опционном контракте, которая меняется в зависимости от рыночного спроса и предложения, ее уровень напрямую влияет на прибыль и убытки как покупателей, так и продавцов, и является основным вопросом торговли опционами. Следовательно, как сформулировать цены опционов, является сложной проблемой финансовой математики. В 1973 году Фишер Блэк и Майрон Скоулз создали первую полную модель ценообразования опционов, которая решала проблему ценообразования опционов.

Типы опционов

Первый тип в основном делятся по времени исполнения, опционы можно разделить на американские опционы и европейские опционы. Американский опцион – дающий право на конкретное действие с активом по оговоренной цене в любой момент между датой заключения контракта и сроком его исполнения. Завершить действие можно с помощью соответствующего альтернативного приказа со стороны держателя или же путем совершения офсетной сделки. Европейский опцион – дающий право на конкретное действие с активом по оговоренной цене на указанную дату исполнения.^[1]

Второй тип — с точки зрения ожиданий инвесторов, то есть длинных опционов и коротких опционов. Только выплата премии, покупка опциона колл или покупка опциона пут называется длинным опционом; получение премии, выплата маржи, продажа опциона колл или продажа опциона пут называется коротким опционом. Например, когда акция собирается упасть, в дополнение к короткой продаже акции, чтобы получить прибыль, вы также можете купить опцион пут (длинная позиция). Это отличается от традиционной только короткие продажи. Как правило, опционы торгуются в четырех направлениях: покупайте по-бычьи, покупайте по-медвежьи, продавайте по-бычьи и продавайте по-медвежьи.