Розвиток ринку акцій в Україні. Роль приватизаційних процесів у становленні вітчизняного ринку акцій

Ринок акцій постійно зростає та вдосконалюється. Його поява спричинена потребами товарного виробництва, оскільки без залучення приватних капіталі та їх об’єднання за допомогою акцій, було б неможливе створення та розвиток нових підприємств та галузей. Тому розвиток ринку акцій став умовою розвитку економіки капіталістичних країн, Україна не є винятком. В Україні цей ринок пережив бурхливий розвиток, особливо після здобуття незалежності та початку масштабних приватизаційних процесів.

Прийняття в 1991 році Закону України "Про цінні папери і фондову біржу" стало фундаментом для становлення і розвитку українського ринку акцій. Проте, шлях розвитку цього ринку був нерівним і супроводжувався низкою викликів та особливостей, зумовлених як внутрішніми, так і зовнішніми факторами.

Ринок акцій в Україні пройшов 6 етапів еволюції:

1) 1991 – 1993 Зародження

• Прийняття Закону "Про цінні папери і фондову біржу" у 1991 році

• Створено першу Українську фондову біржу у 1991 році

• Акції приватизованих компаній стали доступними для купівлі – продажу на фондових біржах

• Інтенсивне створення акціонерних товариств

• Широка приватизація державної власності: основний акцент був зроблений на швидкому переведенні державної власності в приватні руки

• Недостатня підготовка: відсутність досвіду та належної підготовки до проведення таких масштабних реформ призвела до низки проблем, таких як неефективне управління підприємствами

2) 1994 – 1996 Прискорення процесів

• Прискорена масова приватизація з метою часткового зняття навантаження з бюджету завдяки поові великої кількості акціонерних товариств

• Створення класу акціонерів: формування нового класу власників, хоча часто це були дрібні акціонери, які не мали значного впливу на управління підприємствами.

• Створення у 1995 р. Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР) та ухвалення в 1996 р. Закону «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні».

3) 1997 – 1999 Звернення до зовнішніх інвесторів

• У 1995-1998 роках відбувся пік сертифікатної приватизації

• Прихід іноземного капіталу: перші спроби залучення іноземних інвестицій, що свідчило про певну інтеграцію українського ринку акцій у світові фінансові потоки.

• Активація реєстраторської діяльності: завдяки інтенсивності приватизаційних процесів і великій кількості акціонерних товариств збільшилася кількість угод купівлі-продажу акцій.

• Фінансова криза 1997: падіння курсу акцій

4) 2000 – 2007 Формування великих гравців

• Створення умов для появи груп акціонерів

• Поява нових ефективних і значущих власників, з метою зниження нвантаження на бюджет країни: концентрація власності в руках великих інвесторів та фінансово-промислових груп.

• Більшість акціонерів на ринку були лише формальними, пасивними учасниками ринку

• Акції були неліквідними: акції були малоліквідними, що ускладнювало їх купівлю-продаж.

5) 2008 – сьогодення Криза та стагнація

• Глобальна криза

• Ринок поки не забезпечує фінансування економіки, тому йде продаж і перепродаж

• Знецінення ринку через інфляцію

• Недостатнє фінансування економіки

Причинами розвитку ринку акцій стали:

 Перехід від планової до ринкової економіки

 Необхідність приватизації державних підприємств

 Потреба у залученні інвестицій для розвитку економіки

 Формування законодавчої бази для функціонування ринку цінних паперів