Оценка финансовой состоятельности проекта

Условие задания

Предприятие реализует инвестиционный проект. Срок функционирования проекта 8 лет, в том числе с 1-го по 3-й год – освоение инвестиций, с 4-го по 8-й год – фаза реализации проекта. В конце 8-го года – фаза ликвидации.

Объем капитальных вложений на приобретение оборудования 1800 + 142 =   = 1942 тыс. руб.

Таблица 1

Освоение инвестиций на приобретение оборудования по годам, %

Доля кредита для приобретения оборудования в 3-ем году осуществления проекта составляет 50%. Кредит предоставлен на три года. Плата за предоставленный кредит – 18% годовых. Возврат кредита осуществляется равными долями в течении трех лет, начиная с 4-го года.

Срок службы вновь созданных мощностей десять лет. Амортизация начисляется по линейному методу. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 5% от его первоначальной стоимости. Прогнозируемая продажная стоимость выбывающего имущества на 10% больше его остаточной стоимости, которая учитывается в виде дохода в конце 8-го года проекта.

Объем производства прогнозируется по годам в следующем количестве:

4-й год – 3000 шт.;

5-й год – 4000 шт.;

6-й год – 5000 шт.;

7-й год – 6000 шт.;

8-й год – 7000 шт.

Цена за единицу продукции 1250 + 42 = 1292 руб.

Переменные издержки на единицу продукции 460 + 2 = 462 руб.

Постоянные издержки в год 470 тыс. руб.

Стоимость оборотного капитала составляет 10% от объема продаж в каждом году осуществления проекта.

Налог на прибыль – 20%.

Номинальная ставка дисконтирования – 17%.

РГЗ – 1

Оценка финансовой состоятельности проекта

Для этого необходимо выполнить следующее:

1. Распределить инвестиции по элементам осуществления проекта.
2. Доказать достаточность источников финансирования проекта.
3. Составить план денежных потоков для финансового планирования по трем видам деятельности проекта (инвестиционной, финансовой, операционной).
4. Рассчитать сальдо денежной наличности.
5. Дать оценку финансовой состоятельности проекта.
6. Сделать вывод.

Решение

1. Распределим инвестиции по элементам и годам осуществления проекта.

1. Проектно-изыскательские работы (8% от суммы капиталовложений):

тыс. руб.[pic 1]

1. Приобретение лицензии (3% от суммы капиталовложений):

 тыс. руб.[pic 2]

1. Покупка оборудования:

1-й год: тыс. руб.[pic 3]

2-й год:тыс. руб.[pic 4]

3-й год:тыс. руб.[pic 5]

1. Подготовка производства (8% от суммы капиталовложений):

 тыс. руб.[pic 6]

1. Определим источники финансирования проекта.

1. Рассчитаем долю кредита (50% от стоимости оборудования) приобретаемого в 3-й год проекта.

тыс. руб.[pic 7]

1. Рассчитаем показатели операционной фазы.

1. Определим амортизацию основных фондов () линейным методом, исходя из нормативного срока службы, по формуле:[pic 8][pic 9]

,[pic 10]

где  – стоимость вновь вводимых основных фондов (оборудования), тыс. руб;[pic 11]

 – ликвидационная стоимость оборудования (5%);[pic 12]

 – нормативный срок службы оборудования (10 лет).[pic 13]

тыс. руб.[pic 14]

 тыс. руб.[pic 15]

1. Рассчитаем доход от продажи выбывающего имущества в конце проекта (8-й год):

[pic 16]

тыс. руб.[pic 17]

1. Рассчитаем суммы процентов за кредит.

[pic 18]

 тыс. руб.[pic 19]

[pic 20]

 тыс. руб.[pic 21]

[pic 22]

 тыс. руб.[pic 23]

3.4 Доход от продаж как произведение цены продукции на объем ее производства по годам осуществления проекта.

[pic 24]

4-й год: руб.[pic 25]

5-й год:руб.[pic 26]

6-й год:руб.[pic 27]

...